互联网行业周报(22年第29周)：滴滴处罚决定落地 微信视频号上线原生广告

指数情况：7 月第三周，恒生科技指数与纳斯达克互联网指数均录得上涨。恒生科技指数单周涨幅为 3.55%，纳斯达克互联网指数单周涨幅为5.35%。截至 2022 年 7 月 22 日，恒生科技指数 PS-TTM 为 2.08x，处于成立以来的 8.74%分位点。 个股方面，互联网板块多数股票股价上涨。其中，港股方面，网易、快手、美团为涨幅最大的三只股票，单周涨幅分别为 12.3%、9.1%、7.0%，跑赢恒生科技指数 8.7pct、5.6pct、3.4pct。年初至今，快手股价累计表现最优，年初至今涨幅为 18.11%。 资金流向：腾讯为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、理想汽车-W、联想集团、金蝶国际、华虹半导体。非南向资金净流入前五的公司分别为商汤-W、腾讯控股、百度集团-SW、京东集团-SW、小鹏汽车-W。 互联网板块重点新闻： 行业新闻：1）国家网信办对滴滴依法作出网络安全审查相关行政处罚；2）商务部等 27 部门关于推进对外文化贸易高质量发展的意见；3）2022 年 1-6月，中国游戏市场实际销售收入为 1477.89 亿元，同比减少 1.8%。 公司动态：1）腾讯：微信视频号原生广告正式上线；2）京东：京东物流收购德邦股份将正式进入交割阶段；3）阿里巴巴：淘菜菜推出“免费送货上门”服务，“天猫香港”将正式关闭入口；4）美团买菜上线“订单追加商品”新功能 ；5）快手：快手理想家房产发布会长春站举行，将在超 30 城市和地区探索商品房销售新业态；6）其他：爱奇艺授权抖音二次创作。 投资建议：估值切换到 2023 年，从股价空间及确定性的角度，我们在 2022H2的推荐顺序为：BOSS 直聘、腾讯、快手、美团、京东、网易。BOSS 直聘身处高成长赛道，在白领行业优势显著，蓝领市场空间较大，BOSS 有望取得突破，当前股价距离 2023 年目标价空间为 51%-59%；腾讯近期反弹力度不及同业，预计随着经济复苏及降本增效，下半年业绩有望转正，叠加政策企稳，下半年有望取得超额收益；从估值角度，我们认为，受益于经济复苏的互联网龙头美团、快手、京东、网易的上涨仍未结束，继续维持“买入”评级。 风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。 行情回顾：本周恒生科技指数上涨 3.55% 周行情回顾 指数情况：本周恒生科技指数与纳斯达克互联网指数均录得上涨。恒生科技指数单周涨幅为 3.55%。7 月 21 日，商务部、中央宣传部、文化和旅游部等 27 部门联合印发了《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，提出深化文化领域审批改革、大力发展数字文化贸易等 28 项具体任务举措。政策的积极风向越发明显。 同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为 5.35%。 图 1：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 图2：恒生科技指数 VS 纳斯达克互联网指数周度走势 个股方面，互联网板块多数股票股价上涨。其中： 1)港股方面，网易、快手、美团为涨幅最大的三只股票，单周涨幅分别为 12.3%、9.1%、7.0%，跑赢恒生科技指数 8.7pct、5.6pct、3.4pct。 2)美股方面，哔哩哔哩、SEA、微博为涨幅最大的三只股票，单周涨幅分别为11.8%、11.8%、3.6%，跑赢纳斯达克指数 8.5pct、8.5pct、0.3pct。 3)年初至今，快手股价累计表现最优，年初至今涨幅为 18.11%。此外，京东健康股价年初至今涨幅也为正，达 3.42%。 图 3：7 月第三周互联网板块重点公司表现 图 4：7 月第三周涨幅 Top10 的互联网股票（%） 图5：7 月第三周下跌的互联网股票（%） 从市销率看，恒生科技指数估值处于 2020 年 9 月以来较低分位：截至 2022 年 7月 22 日，恒生科技指数 PS-TTM 为 2.08x，处于恒生科技指数成立以来的 8.74%分位点；PE-TTM 为 41.48x，处于恒生科技指数成立以来的 56.31%分位点。PE-TTM和 PS-TTM 的差异，主要因近一年多家互联网公司在宏观环境的影响下，利润率受到影响。 图 6：恒生科技指数 PS-TTM 情况 行业动态：国家网信办对滴滴依法作出网络安全审查相关行政处罚 国家互联网信息办公室对滴滴全球股份有限公司依法作出网络安全审查相关行政处罚的决定。7 月 21 日，国家互联网信息办公室依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》《行政处罚法》等法律法规，对滴滴全球股份有限公司处人民币 80.26 亿元罚款，对滴滴全球股份有限公司董事长兼 CEO 程维、总裁柳青各处人民币 100 万元罚款。 商务部等 27 部门关于推进对外文化贸易高质量发展的意见。商务部、中央宣传部、文化和旅游部等 27 部门联合出台了《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》提出 28 项具体任务举措。《意见》明确，到 2025 年，建成若干覆盖全国的文化贸易专业服务平台，形成一批具有国际影响力的数字文化平台和行业领军企业，我国文化产品和服务的竞争力进一步增强，文化品牌的国际影响力进一步提高，文化贸易对中华文化走出去的带动作用进一步提升、对文化强国建设的贡献显著增强。 《2022 年上半年中国游戏产业报告》发布。7 月 21 日，中国音数协游戏工委和中国游戏产业研究院发布了《2022 年上半年中国游戏产业报告》。2022 年 1-6 月，中国游戏市场实际销售收入为 1477.89 亿元，同比减少 1.8%，其中手机游戏的销售收入占 74.74%。报告表示，2022 年 1-6 月，中国游戏用户规模约 6.66 亿人，同比下降 0.13%。中国游戏用户规模稳中略降，游戏行业用户增长红利近乎消退，进入存量竞争时代。2022 年 1-6 月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入增速呈放缓态势。中国自主研发游戏在海外的实际销售收入达 89.89 亿美元，同比增长 6.16%。 图 7：中国游戏市场实际销售收入及增速 图8：中国自主研发游戏海外市场实际销售收入及增速 公司动态：微信视频号原生广告正式上线 腾讯：视频号原生广告正式上线，腾讯出行在微信内测试打车功能 微信视频号原生广告正式上线。7 月 18 日，微信广告官方公众号宣布，视频号原生广告正式上线。据介绍，用户点击视频上的广告组件卡片即可唤起品牌小程序、原生推广页或 H5；除了可跳转品牌小程序，视频号原生广告还能够为品牌视频号加粉引流，或通过原生推广页引导用户添加企业微信。 腾讯出行在微信内测试打车功能，提供聚合出行服务。7 月 21 日 Tech 星球消息，近日腾讯在微信九宫格内的“出行服务”中开始测试全新的打车功能，开放性接入合规的出行服务商，为用户提供聚合出行服务。 腾讯 QQ《超级萌宠新版》游戏宣布将停止运营：IT 之家 7 月 23 日消息，腾讯 QQ中的《超级萌宠新版》游戏近期发布了停止运营公告，将于 2022 年 7 月 31 日正式停止《超级萌宠新版》的运营。 京东：京东物流收购德邦股份将正式进入交割阶段 中传华夏联合京东灵稀，首个云锦数字藏品 7 月 22 日上线：经济网消息，7 月22 日上午 10 点，由中传华夏旗下好多资讯联合京东数字藏品平台-灵稀，发行的南京非遗云锦数字藏品《乾隆帝妆花云锦孔雀羽九龙靠垫》正式上线限量发售。 用户可以在京东 APP 或者京东小程序搜索“灵稀”，直接在京东数字藏品平台-灵稀上购买，每份数字藏品具有唯一编号，永久存证。 德邦股份：京东卓风控股股东已作出股东决定批准收购交易相关事项。7 月 22 日，德邦股份发布要约收购事项进展，京东卓风间接控股股东 JDLogistics,Inc.已于7 月 21 日召开股东大会审议通过收购交易相关事项，京东卓风控股股东京东物流供应链有限公司已于 7 月 21 日作出股东决定批准收购交易相关事项。 阿里巴巴：淘菜菜推出“免费送货上门”服务 淘菜菜推出“免费送货上门”服务。IT 之家 7 月 23 日消息，淘菜菜宣布，向平台所有“团长”推广免费送货上门功能。“团长”可以选择 0 元-50 元不等的 5个起送金额以及 100 米-2 公里不等的上门范围，开通免费送货上门服务，其团点会被打上“送货上门”的外显标识。 天猫香港将于 10 月底正式关闭入口。鞭牛士 7 月 22 日消息，阿里巴巴旗下中国香港本地网购平台“天猫香港”在网站发布公告称，基于业务策略调整，将于 2022年 10 月 31 日凌晨正式关闭入口。消费者最后下单时间为 8 月 21 日 23 时 59 分，商家最后发货日期为 8 月 26 日 23 时 59 分。 美团：美团买菜上线“订单追加商品”新功能 美团买菜上线新功能，预约订单“追加商品”可免配送费：联商网 7 月 20 日消息，美团买菜推出“追加商品”功能，针对当日未分拣的预订单，消费者如有追加购买商品的需求，可在“我的订单”页面找到对应订单，追加目标商品并完成结算。只要配送信息一致，即可与原订单一同配送，无需承担额外的配送费用。 目前，该功能已在北京、上海、广州、深圳、武汉落地应用。 快手：将在超 30 城市探索商品房销售 快手理想家房产发布会长春站举行，将在超 30 城市和地区探索商品房销售新业态：和讯消息，快手理想家 22 日宣布，2022 年计划在长春、天津、沈阳、沧州、郑州等 30 多个城市和地区联动房产主播和优质开发商，因城施策，探索商品房销售新业态。 快手授出合共 378 万份购股权。根据快手公司公告，公司于 2022 年 7 月 21 日根据首次公开发售后购股权计划授出合共 378 万份可认购股份的购股权，行使价每股股份 82.40 港元，公司股份于授出日期的收市价每股 82.40 港元。 其他：爱奇艺授权抖音二次创作 字节跳动确认自研视频芯片，火山引擎加码云服务市场：财联社 7 月 19 日消息，火山引擎正式推出以云为底座的一系列产品解决方案，包括企业上云和智能营销通用方案，以及覆盖金融、汽车、消费、文娱、医疗、通信传媒六大行业的云上增长方案。此外，字节跳动副总裁杨震原也确认，字节的自研芯片探索主要围绕自身视频推荐业务展开，主要是自用，不会对外出售。 抖音牵手爱奇艺，爱奇艺授权抖音二次创作：证券之星 7 月 19 日消息，抖音集团和爱奇艺宣布达成合作，将围绕长视频内容的二次创作与推广等方面展开探索。 “爱奇艺将向抖音集团授权其内容资产中拥有网络传播权及转授权的长视频项目，包括‘迷雾剧场’在内的诸多优质剧目，用于短视频创作。” 资金流向：腾讯为南向资金净流入第一 我们以恒生科技指数成分股为样本，基于港股通/中介机构持股数据变动，对互联网板块的资金流入及流出情况进行分析。 南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、理想汽车-W、联想集团、金蝶国际、华虹半导体；以南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为明源云、理想汽车-W、华虹半导体、金蝶国际、联想集团。 南向资金净流出前五的公司分别为小鹏汽车-W、舜宇光学科技、快手-W、海尔智家、中芯国际；以南向资金净流出占日均流通市值比重计，前五的公司分别为小鹏汽车-W、舜宇光学科技、海尔智家、众安在线、快手-W。 表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重 Top 10 非南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，非南向资金净流入前五的公司分别为商汤-W、腾讯控股、百度集团-SW、京东集团-SW、小鹏汽车-W；以非南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为商汤-W、小鹏汽车-W、百度集团-SW、海尔智家、舜宇光学科技。 非南向资金净流出前五的公司分别为阿里巴巴-SW、快手