22Q2毛利率环比改善，渠道结构持续优化

江山欧派发布2022年半年度报告，实现营收12.7亿元，同比下降9.7%；归母净利润1.17亿元，同比下降34.29%。原材料价格上涨叠加渠道结构变化，致公司毛利率同比下降1.62 pct。期间费用率大幅增长，公司净利率同比大幅下行3.92%。渠道变革成效显著，经销商渠道、代理商渠道表现亮眼。预计公司2022/ 23/ 24年能够实现基本每股收益3.31 / 4.10 / 5.02元/股，维持“推荐”评级。