宏观大类周报：宏观利空因素有所缓解 但经济预期仍需继续跟踪

本周市场受到多重因素影响，美联储紧缩预期上升、国内地产预期下修、美国经济衰退预期、美元指数走强等。展望后期，一、后续美联储紧缩预期利空有限，包括上周多位联储官员明确反对加息100bp，以及消费者长期通胀预期由6月份的3.1%降至2.8%。二、国内地产预期仍需继续观察，多个涉及停贷楼盘项目复工，但具体到地产销售预期，需要跟踪各地政府是否有新的“保交楼”政策出台。三、美国经济衰退预期并未有新的支撑，从10Y-2Y和10Y-3M美债利率来看，市场衰退定价尚未有缓解的迹象。四、美元指数尚未有走弱迹象，欧洲经济下行压力大于美国，欧洲央行紧缩步伐也慢于美国。整体而言，目前美联储紧缩预期、美元指数走强等利空因素有所缓解，而国内地产预期以及美国经济衰退预期仍需继续跟踪。短期对于整体商品和A股仍维持中性。