本报告是中原证券股份有限公司发布的总量周观点报告，分析了中国经济增长低于预期，资金短期或保持充裕的情况。报告指出，二季度经济增长动能略低于预期，主要受工业生产与地产投资拖累。高频指数方面，7月以来高频增长动能整体温和，上周经济动能延续了小幅下滑。政策层面，货币政策基调延续，财政政策并无增量消息而将重心转移至项目效力落地。报告预计全年GDP或依然保持弱复苏状态。在股票方面，报告指出，若要实现全年5.5%的经济增长目标，下半年经济增长必须达到7.5%左右的增长，因此稳增长政策或继续加强，努力使经济恢复到5%以上的潜在增长水平。海外市场方面，美联储或激进加息100个基点，不过7月以来，国际大宗商品价格出现较大幅度回调，通胀的高点或已经达到，随着加息幅度加大，通胀预期或放缓。建议关注家电、旅游、芯片等政策刺激行业。在债券方面，报告指出，当前债市长端收益率已经靠近年内震荡区间下沿位置，国债期货已连续上涨近1元，如果没有更明确的政策表态打开货币政策想象空间，短期内收益率进一步突破仍难。预计大概率低位震荡，可能适时稍有回调。建议交易机构止盈部分仓位。在资产配置方面，报告建议股票25%、债券25%、商品25%、Reits25%。
