总量周观点：经济下行压力加大，稳增长信号明显增强

经济下行压力加大，稳增长信号明显增强。国内3月PMI录得49.5%，较前值大幅回落0.7%，生产与需求两侧均受到明显冲击。当前国际形势复杂严峻，国内经济发展面临较大压力。国常会强调“扩大财政有效投资，咬定目标不放松”；货币政策例会要求“强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，主动应对”，宽松窗口依然存在。预计一季度或是全年经济增速的低点，二季度伊始有望上扬式复苏。建议仓位维持6成，重点关注稳增长、涨价和避险等板块，譬如房地产、建筑、农林牧渔、医药、贵金属等。