零售周观点：6月印度培育钻石出口额环比提升，社会消费品零售总额同比由负转正

6月印度培育钻石进口额环比+35.0%，培育钻石渗透率持续提升。1）进口数据：6月印度培育钻石毛坯进口额1.48亿美元，同比+47.4%，环比+35.0%，进口额渗透率7.7%，同比+2.2PCT。随中游环节的印度厂商1-3月的培育钻石毛坯库存基本消化，叠加国内疫情逐步好转，钻石交易所恢复交易，印度进口数据在6月实现环比高增长。2）出口数据：6月印度培育钻石裸钻出口额为1.49亿美元，同比+56.8%，环比-15.8%，出口额渗透率为6.9%，同比+2.3 PCT。 美国6月份CPI上涨至9.1%，创下历史新高，严重的通胀水平造成消费者购买力下行，具备高性价比的培育钻石逐步提升市场份额，受钻石进入消费淡季影响，出口额环比有所下滑，随终端需求的不断释放，培育钻石行业有望保持高景气度。 6月社零总额实现同比正增长，消费有望持续反弹。6月社会消费品零售总额同比+3.1%，增幅环比+9.8pct，限额以上企业消费品总额同比+8.1%，增幅环比提升14.6pct，自6月以来疫情影响边际减弱，上海地区复工复产进入最后阶段，居民消费能力逐渐恢复，零售总额增速环比提升，消费有望持续反弹。1）高频必选消费品展现较强增长韧性。粮油、食品类和烟酒类零售额分别同比+9.0%与+5.1%，饮料类零售额同比+1.9%，日用品类零售额同比+4.3%。2）高频可选消费品增速同比大幅改善。服装鞋帽针织纺品零售额同比+1.2%，化妆品零售额同比+8.1%，化妆品零售额增速超社零总额增速的差值相较去年上升，板块增长韧性较强。3）低频可选消费品增速同比由负转正。金银珠宝零售额同比+8.1%，增速环比提升23.6pct。 永辉超市：2022H1预计扣非归母净利润为0.8亿元，公司经营逐步趋稳。 报告期内，公司预计实现扣非归母净利润0.8亿元，同比+10.1亿元；预计实现归母净利润-1.2亿元，亏损同比收窄9.6亿元。外部市场竞争环境有所好转，公司经营逐步趋于稳定。公司营业收入与毛利率均有所增长，其中二季度同店比7.2%、毛利率同比上升2.2%。作为科技强投入的高峰期，二季度费用额环比有所下降，但费用率水平依然较高。2022H1科技投入3亿元，线上业务亏损1.2亿元，减亏能力持续提升。随技术搭建完毕，后期各版块费用将有更多优化空间。 投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅及上海家化，建议关注鲁商发展、科思股份、嘉亨家化。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭，建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工；看好黄金珠宝板块景气度，建议关注周大生、周大福、潮宏基及曼卡龙。 风险提示：新品推广不及预期；培育钻石需求不及预期；宏观经济增速下滑。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点（2022.7.11-2022.7.15） 1.1印度6月培育钻石进口额环比+35.0%，培育钻石渗透率持续提升 事件：6月印度培育钻石毛坯进口额1.48亿美元，同比+47.4%，环比+35.0%，进口额渗透率7.7%，同比+2.2PCT；6月印度培育钻石裸钻出口额为1.49亿美元，同比+56.8%，环比-15.8%，出口额渗透率为6.9%，同比+2.3 PCT。 进口数据：随中游环节的印度厂商1-3月的培育钻石毛坯库存基本消化，叠加国内疫情逐步好转，钻石交易所恢复交易，印度进口数据在6月实现环比高增长。我们认为，随着印度中游环节不断加码布局培育钻石毛坯进口，行业高景气度得到持续验证。 出口数据：美国6月份CPI上涨至9.1%，创下历史新高，严重的通胀水平造成消费者购买力下行，而婚恋市场对钻石的需求相对刚性，具备高性价比的培育钻石逐步提升市场份额，受到钻石进入淡季消费的影响，6月出口额环比略有收缩，但预计随着消费者终端需求的不断释放，培育钻石行业有望继续保持高景气度。 1.2社会消费品零售总额6月同比+3.1%，增幅环比+9.8pct 事件：6月社零总额实现同比正增长，消费有望持续反弹。6月社会消费品零售总额同比+3.1%，增幅环比+9.8pct，限额以上企业消费品总额同比+8.1%，增幅环比提升14.6pct，自6月以来疫情影响边际减弱，上海地区复工复产进入最后阶段，随疫情好转，居民消费能力逐渐恢复，零售总额增速环比提升，消费有望持续反弹。 分品类来看： 1）高频必选消费品展现较强增长韧性。粮油、食品类和烟酒类零售额分别同比+9.0%与+5.1%；饮料类零售额同比+1.9%，增速环比略有收窄；日用品类零售额同比+4.3%，环比由负转正。 2）高频可选消费品增速同比大幅改善。服装鞋帽针织纺品零售额同比+1.2%，化妆品零售额同比+8.1%，在“618”大促的催化下，线上零售表现较好，化妆品零售额增速超社零总额增速的差值相较去年上升，板块增长韧性较强。 3）低频可选消费品增速同比由负转正。金银珠宝零售额同比+8.1%，增速环比提升23.6pct，汽车、通讯类器材、家用电器和音像器材分别同比+13.9%、+6.6%与+3.2%，家具类同比-6.6%，降幅环比收窄5.6pct。 1.3永辉超市：2022H1预计扣非归母净利润为0.8亿元，公司经营逐步趋于稳定 事件：公司于2022年7月15日公布2022H1业绩预告，报告期内公司预计实现扣非归母净利润0.8亿元，上年同期为-9.3亿元，同比+10.1亿元；预计实现归母净利润-1.2亿元，上年同期为-10.8亿元，亏损同比收窄9.6亿元。2022H1公司净利润亏损的主要原因为公司持有的金融资产在二级市场的公允价值持续下跌，初步测算，上半年度公司权益工具投资公允价值变动损失预计为税前4.4亿元。 外部市场竞争环境有所好转，公司经营逐步趋于稳定。公司营业收入与毛利率均有所增长，其中二季度同店比7.2%、毛利率同比上升2.2%。但是由于新冠疫情的反复，居民消费水平较疫情前有所下滑。公司一方面作为民生企业，需要稳岗、稳物价、保销售，毛利率水平虽有提升但还没有恢复到疫情前水平；另一方面作为科技强投入的高峰期，二季度费用额环比有所下降，但费用率水平依然较高。公司2022年上半年科技投入3亿元，线上业务亏损1.2亿元，相较于去年同期线上业务减亏能力持续提升。未来，随着技术搭建完毕，后期各版块费用预计将有更多优化的空间。 表1：商贸零售行业2022H1公司业绩预告汇总证券代码证券简称预告日期 2上周市场回顾（2022.7.11-2022.7.15） 2.1行业表现 2.1.1上周各板块涨跌幅：上证综指下跌3.81%，商贸零售下跌3.83%，纺织服装下跌4.88%，美容护理下跌1.35% 上周各主要指数：商业贸易板块下跌3.83%，纺织服装板块下跌4.88%，美容护理板块下跌1.35%，上证指数板块下跌3.81%，深证成指板块下跌3.47%，创业板指板块下跌2.03%，沪深300板块下跌4.07%，恒生指数板块下跌6.57%。 表2：重点板块本周涨跌幅一览（2022.7.11-2022.7.15） 上周31个申万一级行业：商贸零售板块（-3.83%）和美容护理板块（-1.35%）在31个申万一级行业中分别排名第18位和第6位。上周涨幅最大的板块是电力设备（+1.15%），跌幅最大的板块为银行（-7.17%）。 图1：商贸零售和美容护理板块周涨跌幅分别排名第18位和第6位（2022.7.11-2022.7.15） 上周商贸零售各细分板块：百货板块下跌1.82%，贸易板块下跌3.56%，专业连锁板块下跌4.05%，电商服务板块下4.62%，商业物业经营板块下跌5.03%，跨境电商板块下跌5.20%，多业态零售板块下跌5.20%，超市板块下跌6.37%。 图2：百货板块下跌1.82%，超市板块下跌6.37%（2022.7.11-2022.7.15） 上周美容护理各细分板块：化妆品板块下跌0.50%，医疗美容板块下跌1.20%，个护用品板块下跌3.96%。 图3：化妆品板块下跌0.50%，个护用品板块下跌3.96%（2022.7.11-2022.7.15） 2.1.2上周个股涨幅龙虎榜：华联综超上涨10.09%，珀莱雅上涨3.19% 商业贸易涨幅前五：华联综超（+10.09%）、金开新能（+8.20%）、博士眼镜（+6.05%）、*ST商城（+5.50%）、新华都（+4.03%）； 商业贸易跌幅前五：永辉超市（-12.02%）、上海物贸（-10.87%）、丽尚国潮（-10.49%）、美凯龙（-9.73%）、欧亚集团（-9.57%）。 表3：上周商业贸易板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2022.7.15） 医美美妆涨幅前五：珀莱雅（+3.19%）、青岛金王（+1.63%）、贝泰妮（+0.49%）、华业香料（+0%）、华熙生物（-0.01%）； 医美美妆跌幅前五：力合科创（-6.73%）、嘉亨家化（-6.51%）、上海家化（-5.81%）、水羊股份（-5.26%）、拉芳家化（-4.54%）。 表4：上周医美美妆板块A股个股涨幅龙虎榜（截至2022.7.15） 2.2资金动向 2.2.1个股资金跟踪：金开新能买入额占商贸榜首，爱美客买入额占美护首位 商业贸易净买入前五：金开新能（+0.79亿元）、*ST全新（+0.55亿元）、博士眼镜（+0.36亿元）、汉商集团（+0.21亿元）、华联综超（+0.10亿元）； 商业贸易净卖出前五：永辉超市（-2.00亿元）、厦门国贸（-1.96亿元）、美凯龙（-1.78亿元）、宁波中百（-1.36亿元）、豫园股份（-1.31亿元）。 表5：商业贸易板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2022.7.15） 医美美妆净买入前五：爱美客（+1.31亿元）、华熙生物（+0.93亿元）、贝泰妮（+0.25亿元）、青岛金王（+0.18亿元）、华业香料（+0亿元）； 医美美妆净卖出前五：上海家化（-1.71亿元）、奥园美谷（-0.49亿元）、力合科创（-0.47亿元）、水羊股份（-0.39亿元）、青松股份（-0.32亿元）。 表6：医美美妆板块A股个股资金净流入龙虎榜（截至2022.7.15） 3本周行业资讯（2022.7.11-2022.7.15） 3.1商贸珠宝：京东集团完成对中国物流资产的收购，抖音推出“团购配送” 3.1.1行业资讯 1.6月社会消费品零售总额38742亿元，同比增长3.1% 6月份，社会消费品零售总额38742亿元，同比增长3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34192亿元，增长1.8%。上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额189251亿元，下降0.1%。（国家统计局） 2.京东集团已完成对中国物流资产的收购 7月14日，京东集团在港交所公告，京东智能产业发展集团已完成强制性收购中国物流资产控股有限公司。公告指出，中国物流资产拟定于2022年7月18日或前后购回并注销其于香港联交所上市的全部2021年到期的11.09港元6.95%可转股债券，届时将向香港联交所申请2024年可转换债券从香港联交所退市。在退市之前，2024年可转股债券将仍然于香港联交所上市。（联商网） 3.抖音推出“团购配送”，探索外卖新模式 近日，抖音短视频里出现多个“抖音可以点外卖了”字样的短视频内容，通过点击进入挂靠在短视频界面的商品链接可以发现，店铺内多了一个名为“团购配送”的功能，据悉该功能由抖音提供，整个交易流程与在外卖平台上点餐无太大差异，这也意味着抖音正式推出餐饮类即时配送到家服务。目前“团购配送”服务还处于小范围的测试中，目前在上海等地，部分商家已获得该服务权限。（联商网）4.LVMH集团旗下奢侈品牌FENDI入驻京东 7月15日，LVMH集团旗下奢侈品牌FENDI入驻京东，开设FENDI京东官方旗舰店。京东也成为首家与LVMH集团旗下九大品牌全面合作的企业。此前，路易威登、迪奥、宝格丽等品牌已入驻京东。据贝恩公司发布的《2021年中国