6月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升

印度进出口数据跟踪： 2022年6月，印度培育钻石毛坯进口额为1.48亿美元，同比增长47.39%，培育钻石裸钻出口额为1.49亿美元，同比增长56.78%； 2022年6月，印度天然钻石毛坯进口额为17.66亿美元，同比增长3.79%，天然钻石裸钻出口额为20.17亿美元，同比增长2.25%。 培育钻渗透率： 2022年6月，印度培育钻石进口端渗透率为7.75%，同比+2.15pct；出口端渗透率为6.89%，同比+2.32pct。 22H1业绩预告披露完毕，厂商业绩高增验证行业高景气：受益于培育钻石和工业金刚石产销两旺，头部HTHP法制造商业绩大幅提升。 2022H1，中兵红箭预计实现归母净利润6.65亿元-7.15亿元，同比增长103.41%-118.71%；力量钻石预计实现归母净利润2.26亿元-2.37亿元，同比增长108.80%-118.98%；黄河旋风预计实现归母净利润0.71亿元，同比增长194.20%。 投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。河南省政府大力支持下，头部企业积极扩张产能，享受行业上升期红利，建议关注两条投资路线： 1）HTHP法：培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）； 2）CVD法：建议关注技术实力领先，积极扩增CVD设备的的国机精工（002046.SZ）、四方达（300179.SZ）。 风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。 1.2022年6月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升 培育钻石下游需求火爆，进出口数据持续高增。据GJEPC统计数据，2022年6月，印度培育钻石毛坯进口额为1.48亿美元，同比增长47.39%，培育钻石裸钻出口额为1.49亿美元，同比增长56.78%；2022年6月，印度天然钻石毛坯进口额为17.66亿美元，同比增长3.79%，天然钻石裸钻出口额为20.17亿美元，同比增长2.25%。 图1.培育钻石毛坯进口额（截至2022.6） 图2.培育钻石裸钻出口额（截至2022.6） 图3.天然钻石毛坯进口额（截至2022.6） 图4.天然钻石裸钻出口额（截至2022.6） 进出口端培育钻石渗透率持续提升。据GJEPC数据，2022年6月，印度培育钻石进口端渗透率为7.75%，同比+2.15pct；出口端渗透率为6.89%，同比+2.32pct。今年二季度以来，培育钻下游需求持续旺盛，行业处于淡季不淡状态，进出口端培育钻石渗透率持续提升。 图5.印度进出口中培育钻石渗透率逐步提升（截至2022.6） 培育钻石进口端渗透率=培育钻石进口额/（培育钻石进口额+天然钻石进口额）培育钻石出口端渗透率=培育钻石出口额/（培育钻石出口额+天然钻石出口额） 2.投资建议 目前全球培育钻石渗透率仅4%，与天然钻价格差异扩大后性价比优势凸显，下游需求有望进一步提升。各培育钻龙头同时是我国工业金刚石领域龙头，2021年以来市场供不应求导致工业金刚石价格上涨、盈利能力显著提升。河南省政府大力支持下，头部企业积极扩张产能，享受行业上升期红利，建议关注两条投资路线： 培育钻石/工业金刚石头部制造商力量钻石（301071.SZ）、中兵红箭（000519.SZ）、黄河旋风（600172.SH）； 技术实力领先，积极扩增CVD设备的的国机精工（002046.SZ）、四方达（300179.SZ）。 3.风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、企业产能投放不及预期。