电新行业周报（2022年第28期）：全球多地热浪来袭，海外户用光储景气延续

本周观点：全球多地热浪来袭，海外户用光储景气延续 近期全球多地遭遇极端高温天气，电力供需形势持续紧张。根据欧洲中期天气预报中心（ECMWF）的统计，2022年6月全球平均气温较1991-2020年均值高0.32ºC，为历史第三高年份，欧洲、日本、中国、美国等多地均出现历史罕见高温。其中，欧洲地区6月以来已经历两轮热浪袭击，当月平均气温高于1991-2020年均值1.6ºC，为历史第二高年份，法国、西班牙、意大利等南欧地区气温多次创造历史最高纪录。在极端高温的冲击下，6月以来各地居民用电需求持续攀升，与此同时俄乌冲突导致的能源供应问题并未得到有效缓解，欧美等地电力供需形势整体趋于紧张，目前已有多国政府警告持续热浪或将造成严重电力短缺，并号召居民节约用电。在供需偏紧的背景下，2022年6月欧洲各国电价普遍出现上涨，德国、法国、意大利等国批发电价已逼近3月时的历史高位。考虑到进入7月后各地的高温天气仍在持续，我们预计海外电价将维持较高水平。 海外户用光储市场需求持续超预期，行业景气度有望延续。海外发达地区居民用电成本居高不下，户用光伏经济性与居民接受度持续提升，组件、逆变器需求保持高速增长态势。根据海关总署的统计，2022年1-5月国内组件出口额达到1139亿元，同比增长79%，逆变器出口额则为156亿元，同比增长41%，其中欧洲地区装机需求尤为景气，二季度以来组件/逆变器出口增速逐月提升。与此同时，自发自用已成为海外地区户用光伏发展趋势，户用储能渗透率快速提升，当前储能电池及PCS供不应求的局面有望延续。 本周行情回顾：2022年第27周电力设备板块表现亮眼 本周电力设备板块上涨1.2%，跑赢沪深300指数5.2%，其中风电设备板块表现最好（+12.6%），电池（-1.1%）、电机（-2.4%）板块表现相对较差。 产业链跟踪：本周锂电产业链价格稳中有降，硅料价格延续涨势 锂电：疫情影响渐退，国内新能源汽车产销快速恢复，本周三元正极有不同程度下行，磷酸铁锂正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格保持稳定。 光伏：本周硅料价格上涨约1.4%，硅片、电池片及组件价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，产业链价格有较强支撑，短期内部分硅料产能停产及检修加剧行业供需矛盾，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.全球多地热浪来袭，海外户用光储景气延续 1.1.全球极端高温天气频发，电力供需形势持续紧张 近期全球多地遭遇极端高温天气。根据欧洲中期天气预报中心（ECMWF）的统计，2022年6月全球平均气温较1991-2020年均值高0.32ºC，为历史第三高年份，欧洲、日本、中国、美国等多地均出现历史罕见高温。其中，欧洲地区6月以来已经历两轮热浪袭击，当月平均气温高于1991-2020年均值1.6ºC，为历史第二高年份，法国、西班牙、意大利等南欧地区气温多次创造历史最高纪录。而据中国气象局介绍，2022年6月全国平均气温为21.3ºC，较常年同期偏高0.9ºC，为1961年以来同期最高。此外，6月30日东京气温亦达到36.4ºC，为1875年有记录以来6月份最高气温。 图1：2022年6月全球多地平均气温显著高于历史均值 高温天气导致各地电力供需形势持续紧张，电价维持高位。在极端高温的冲击下，6月以来各地居民用电需求持续攀升，与此同时俄乌冲突导致的能源供应问题并未得到有效缓解，欧美等地电力供需形势整体趋于紧张，目前已有多国政府警告持续热浪或将造成严重电力短缺，并号召居民节约用电。在供需偏紧的背景下，2022年6月欧洲各国电价普遍出现上涨，德国、法国、意大利等国批发电价已逼近3月时的历史高位。考虑到进入7月后各地的高温天气仍在持续，且7月11日至21日俄罗斯对欧盟“北溪-1”两条天然气管道支线将关闭以进行常规维护，我们预计欧洲电价将维持较高水平。 图2：欧洲部分国家日前电价情况（欧元/MWh） 1.2.海外户用光储市场景气延续 海外户用光伏经济性凸显，需求持续超预期。随着海外发达地区居民用电成本的持续飙升，户用光伏的经济性与居民接受度亦随之明显提升，组件、逆变器需求保持高速增长态势。根据海关总署的统计，2022年1-5月国内组件出口额达到1139亿元，同比增长79%，逆变器出口额则为156亿元，同比增长41%。其中，欧洲地区装机需求尤为景气，1-5月组件/逆变器出口额同比增长144%/63%，增速逐月提升。 图3：欧洲地区组件月度出口额情况（亿元） 图4：欧洲地区逆变器月度出口额情况（亿元） 户用储能快速渗透，储能电池及PCS需求持续高增。在终端电价快速上涨以及电力供需趋紧的情况下，自发自用已成为海外地区户用光伏的发展趋势，户用储能系统的渗透率迎来快速提升。以欧洲户用光伏最为发达的德国为例，近年来户用储能已步入规模化发展阶段，2021年共新增14.5万套户用储能系统，同比增长近50%，新增装机规模达1.27GWh。我们预计意大利、西班牙、英国、波兰等其他欧洲国家的户用储能市场也将复制德国的发展路径，2022年欧洲户用储能装机有望进一步提速，当前储能电池、PCS供不应求的局面有望延续，行业景气度或将继续上行。 图5：德国户用储能系统安装量快速增长 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 上周（2022/7/11-2022/7/15）沪深300指数整体跌幅4.1%，其中电力设备板块上涨1.2%，跑赢沪深300指数5.2%，在31个申万一级行业中排名第一。 图6：上周各行业版块涨跌幅对比 截至2022年7月15日，今年以来申万电力设备指数累计下跌4.1%，跑赢沪深300指数11.0%，5月以来板块反弹幅度较大。 图7：申万电力设备板块2022年走势 就电力设备板块内部而言，上周表现相对较好的子版块为风电设备（+12.6%），表现相对较差的板块为电池（-1.1%）、电机（-2.4%）。 图8：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为南网科技（+58.7%）、金龙羽（+28.7%）、久盛电气（+27.4%）、大金重工（+26.7%）、金雷股份（+26.4%）；跌幅前五分别为石大胜华（-16.9%）、融捷股份（-14.9%）、天际股份（-11.5%）、贝特瑞（-9.6%）、连城数控（-8.4%）。 图9：本周电力设备板块涨幅前十个股 图10：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年6月国内新能源汽车产销稳步增长：2022年6月国内新能源汽车销量为59.6万辆，同比增长133.0%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达23.8%，同比提升11.1%；环比来看，随着各地疫情逐步好转，5月新能源汽车销量较2022年4月上升33.3%。 图11：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图12：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周锂电产业链价格稳中有降：疫情影响渐退，国内新能源汽车产销快速恢复，本周三元正极有不同程度下行，磷酸铁锂正极材料、负极材料、电解液与湿法隔膜价格保持稳定。上游金属方面，本周碳酸锂价格企稳，电解钴及电解镍价格分别下跌0.6%/5.7%。 表1：本周锂电产业链价格跟踪 图13：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图14：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图15：正极材料价格走势（万元/吨） 图16：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图17：电解液价格走势（万元/吨） 图18：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 6月全社会用电量增速放缓：2022年1-6月全社会用电量为40,977亿千瓦时，同比增长2.9%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长10.3%/1.3%/3.1%/9.6%；6月单月全社会用电量为7,451亿千瓦时，同比增长4.7%。 5月风电发电量同比提升：2022年1-6月全国规模以上电厂发电量为3.96万亿千瓦时，同比增长0.7%，6月单月发电量为7090亿千瓦时，同比增长1.5%，其中水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动29.0%/-6.0%/-9.0%/16.7%/9.9%。 图19：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图20：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 5月电网投资增速放缓：2022年1-5月全国电源基本建设投资完成额为1,470亿元，同比增长5.7%，增速较1-4月上升0.6%；1-5月全国电网基本建设投资完成额为1,263亿元，同比增长3.1%，增速较1-4月下降1.6%。受疫情影响4月以来电网投资有所放缓，后续在“稳增长”需求逐步显现的背景下，国内电网投资节奏有望加快。 图21：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图22：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 5月光伏装机同比高增，风电装机增速放缓：2022年1-5月，全国新增风电装机10.82GW，同比上升38.9%，新增太阳能发电装机23.71GW，同比上升139.3%；5月单月，全国新增风电装机1.24GW，同比上升4.2%，新增太阳能发电装机6.83GW，同比增长141.3%。随着硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计今年国内风电、光伏装机规模均有望实现大幅增长。 图23：全国风电新增装机容量（万千瓦） 图24：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 5月国内太阳能电池、逆变器出口额保持较快增速：2022年5月国内太阳能电池出口额为257亿元，同比增长79.9%，1-5月累计出口额为1139亿元，同比增长78.8%；5月国内逆变器出口额为38亿元，同比增长73.4%，1-5月累计出口额为156亿元，同比增长41.2%。 在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，欧洲能源转型加速有望带动国内组件、逆变器出口保持高增态势，非洲、拉美等地区需求量亦有望延续快速增长。 图25：国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图26：国内逆变器出口额情况（亿元） 本周硅料价格延续涨势：据PVInfoLink统计，本周硅料价格延续上行趋势，上涨约1.4%，硅片、电池片及组件价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，产业链价格有较强支撑，短期内部分硅料产能停产检修导致行业供需较为紧张，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 表2：本周光伏产业链价格跟踪 图27：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图28：硅片价格变化趋势（元/片） 图29：电池片价格变化趋势（元/W） 图30：组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【中广核与茂名市签署战略合作框架协议：携手打造多能互补大型清洁能源基地】 7月7日，中广核与茂名市人民政府签署战略合作框架协议。根据协议，中广核将通过“风、光、水、储”多能互补模式，在茂名开展风电、光伏、抽水蓄能、新型化学储能等综合能源项目，携手打造“茂名市多能互补大型清洁能源基地”。（新闻来源：澎湃新闻） 【河北：2022年规划新增新能源装机8GW，重点项目优先安排用地指标】 近日，河北省新能源产业高质量发展省领导包联工作专班第一次会议在石家庄召开。会议研究通过了《河北省推进新能源产业高质量发展省领导包联工作方案》，指出要坚持问题导向、目标导向，以推动新能源产业高质量发展为主线，充分发挥省领导包联工作抓总、协调、推动的独特作用，深入落实政策措施主动化解困难问题，抓投资、上项目，力争今年新增装机800万千瓦以上，完成投资1000亿元左右。（新闻来源：风芒能源） 【重庆：“十四五”可再生能源建筑应用面积新增300万平方米】 重庆市发改委7月11发布的《重庆市“十四五”清洁生产推行工作方案》提出，加快部署“光伏+”可再生能源建筑规模化应用