电力能源行业周报(2022年第27期)：限电小幅冲击锂电产业链，光储景气延续

行业研究 报告日期：2022年8月23日 限电小幅冲击锂电产业链，光储景气延续 行业指数走势 相关报告 1.电力能源行业周报（2022年第26期）《国内上半年光伏组件招标创纪录，可再生能源补贴下发》（20220718） 2.电力能源行业周报（2022年第25期）《光伏产业链价格上涨不影响中期景气度，电动汽车领域补能需求快速提升》（20220711） 3.电力能源行业周报（2022年第24期）《光伏上游集体提价，新能源车需求向好》 （20220704） 4.电力能源行业周报（2022年第23期）《风电景气度回升，宁德发布麒麟电池》 （20220627） 5.电力能源行业周报（2022年第22期）《风电、光伏维持高景气，锂电回收产业化或将提速》（20220620） 6.电力能源行业周报（2022年第21期）《新型储能市场化机制进一步完善；磷酸锰铁锂产业化提速》（20220613） 7.电力能源行业周报（2022年第20期）《“十四五”可再生能源发展规划》印发；能源局调高2022年光伏并网指引（20220606） 行业视点： 锂电：限电冲击锂电产业链。极端高温天气带动电力负荷激增，我国电力负荷屡创新高，同时水电出力由丰转枯，多地开始拉闸限电。高温干旱缺电影响了锂电整体供应链，四川作为国内重要的锂电产业聚集地，受限电影响，四川锂盐厂家相继停产，导致部分锂盐厂商报价探涨1000-2000元。受拉闸限电影响，正极材料环节也会受到一定减产的影响。据SMM测算，本轮限电会导致三元材料产量减少4500吨（约合需求1900吨锂盐），磷酸铁锂产量预计减少5200吨（约合需求1300吨锂盐） 风光：光伏并网高增长，通威进军组件领域。风电方面，1-7月新增风电14.93GW，同比增加2.36GW，同比增长18.77%。抢装过后，海上风电上半年建设节奏有所放缓，但是陆上风电项目经济性较好，今年恢复增长。上半年海上、陆上风机招标数据高增长，预计明年将恢复高景气。光伏方面，1-7月风光并网装机数量符合预期，其中新增光伏装机37.73GW，同比增加19.79GW，增长114.62%；下半年是传统旺季，上半年国内组件招标超过80GW，考虑到大基地、分布式项目的建设规划，预计全年将超过90GW。通威股份中标华润3GW光伏组件，作为最大的硅料以及电池片厂商，通威股份切入组件赛道，预计将凭借产业链优势将逐步获取一定的市场份额，或对组件未来市场格局有所扰动，但是在市场需求高增的阶段，无须过分担忧通威将引发组件端的价格战。 储能：正处于需求井喷阶段。根据GGII统计，2022H1国内新型储能新增装机量达到12.7GW，是2021年全年3.4GW的3.7倍。主要受益于风光电站强制配储政策，市场自2021年开始爆发，22年并网规模加快。22年上半年国内储能招标超过20GWh，也显示了行业处在超级爆发周期。海外储能项目主要以锂离子为主，国内抽水蓄能和锂离子是储能，上半年12.7GW新型储能中，锂离子为10.2GW，其他新型储能2.5GW，其中压缩空气储能超过2GW，成为我国第三大储能技术路线。 行业重要信息： 8.电力能源行业周报（2022年第19期）能源项目建设有望提速，多地出台政策支持新能 源商用车（20220530） 9.电力能源行业周报（2022年第18期）：22年风光项目投资高增长，比亚迪发布CTB电池技术（20220523） 国家能源局：1-7月太阳能新增装机37.73GW。8月19日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7% 一周市场表现： 风险提示：宏观经济变化、行业政策不及预行业表现：在30个中信一级行业中，电力设备与新能源行业上涨4.53%，位列第1位；公用事 期、市场竞争超预期 研究员：刘杰 执业编号：S0990521100001电话：0755-83007043 E-mail：liujie@ydzq.sgcc.com.cn 业行业本周上涨2.75%，位列第4位。 子板块表现：子板块中锂电池、车用电机电控、电池综合服务涨幅位列前三位，分别为3.28%2.42%、2.11%；核电设备、风电、储能涨幅位列后三位，分别为-4.82%、-2.65%、-1.76% 个股涨跌幅情况：电力能源行业上市公司中，ST天龙、乐山电力、英威腾、亿晶光电、科士达涨幅位列前五，分别上涨59.58%、44.34%、41.57%、35.12%、34.24%。 英大证券研究所-研究报告 电力能源行业周报（2022年第27期） 请务必阅读最后一页的免责条款 目录 一、本周观点1 （一）锂电：高温限电冲击锂电产业链1 （二）风光：光伏并网高增长，通威进军组件领域2 （三）储能：正处于需求井喷阶段3 二、一周市场表现5 三、国网动态7 （一）国网重大新闻7 （二）国网旗下上市子公司重要公告列示8 （三）国网旗下上市公司行情回顾8 四、行业数据9 （一）电力需求9 （二）电力供应9 （三）电力投资与产能11 （四）锂电产业链14 （五）光伏产业链16 （六）全国电动汽车充换电基础设施运行情况17 （七）相关大宗商品19 五、行业动态19 （一）行业新闻19 （二）行业核心上市公司新闻与公告22 （三）行业核心上市公司估值表23 图表目录 图表1：国内高温地区限电情况1 图表2：碳酸锂和氢氧化锂价格走势1 图表3：四川限电对锂电产业链企业影响2 图表4：我国新增太阳能并网规模（万千瓦)3 图表5：2021-2022H1国内新型储能新增装机量（GW）4 图表6：电力设备与新能源、电力及公用事业、HS300指数走势（%）5 图表7：电力设备与新能源指数PE-Band5 图表8：电力及公用事业PE-Band5 图表9：中信一级行业涨跌幅（%）6 图表10：电力能源行业子板块周涨跌幅（%）6 图表11：电力能源行业上市公司周涨跌幅（%）7 图表12：国网旗下上市子公司重要公告8 图表13：国网旗下上市公司交易情况回顾8 图表14：国网旗下上市公司行情回顾8 图表15：全社会用电量（亿kWh，%）9 图表16：用电量增速情况（%）9 图表17：各行业用电量占比（%）9 图表18：全国发电量情况（亿kWh）10 图表19：各电源当月发电量情况（亿kWh）10 图表20：发电量累计增速（%）11 图表21：各电源发电量增速（%）11 图表22：新能源利用小时数情况（小时）11 图表23：历史利用小时增速情况（%）11 图表24：电网投资完成情况（亿元，%）12 图表25：电源投资完成情况（亿元，%）12 图表26：水电基本电源投资完成情况（亿元，%）13 图表27：风电基本电源投资完成情况（亿元，%）13 图表28：核电基本电源投资完成情况（亿元，%）13 图表29：火电基本电源投资完成情况（亿元，%）13 图表30：新增装机累计同比（%）14 图表31：新增装机设备容量（万千瓦）14 图表32：锂电池价格走势（元/Wh）15 图表33：正极材料价格走势（元/吨）15 图表34：负极材料价格走势（元/吨）15 图表35：隔膜价格走势（元/平方米）16 图表36：电解液价格走势（万元/吨）16 图表37：硅料价格走势（元/千克）17 图表38：硅片价格走势（元/片）17 图表39：电池片价格走势（元/瓦）17 图表40：组件价格走势（元/瓦）17 图表41：组件辅材（光伏玻璃）价格走势（元/平米）17 图表42：公共充电桩桩保有量及每月增量（万台）18 图表43：私有桩保有量及每月增量（台）18 图表44：公共充电桩充电量（千万kwh）19 图表45：主要运营商充电桩（公共桩及共享私桩）数量（台）19 图表46：铜价价格走势（美元/吨、元/吨）19 图表47：铝价价格走势（元/吨，美元/吨）19 图表48：本周重要公告汇总22 图表49：行业核心上市公司估值表23 一、本周观点 （一）锂电：高温限电冲击锂电产业链 极端高温天气带动电力负荷激增，我国电力负荷屡创新高，同时水电出力由丰转枯，多地开始拉闸限电。为了确保电网系统平稳运行，保证居民用电，浙江、安徽、江苏、四川等地相继启动有序用电模式，提倡节约用电，要求工业企业错峰生产“让电于民”。 图表1：国内高温地区限电情况 地区限电措施 8月8日，安徽省合肥市发改委、国网合肥供电公司发布《致全市电力用户节约用电 安徽省 江苏省 四川省浙江省 倡议书》，称今夏全市电力供需形势紧张，倡导工业企业通过计划检修等方式错避峰让电，主动支持缓解用电高峰时段供电压力。 8月8日，江苏省政府曾召开过迎峰度夏能源保供电视电话会议。会议上要求，严格执行调度指令，稳妥有序实施错峰避峰措施，引导全社会节约用电，空调制冷温度不低于26度。 8月14日，四川省经信厅和国网四川省电力公司发布紧急通知《关于扩大工业企业 让电于民实施范围的紧急通知》，要求15日起工业电力用户“让电于民”，停产停 工6天。 浙江宁波3300多家企业调整生产作业时间，错峰用电，让电于民。电力部门则根据企业削减用电负荷量，对企业予以补贴。双方合力，确保高温下的用电需求。 数据来源：公开信息整理，英大证券研究所 高温干旱缺电影响了锂电整体供应链，四川锂矿资源储量占全国总量的57%，居全国之首，现已具备采矿权的矿石储量达1.58亿吨。在产业方面，四川培育引进了宁德时代、中创新航等一批行业领先企业，聚集了产业链上下游企业近100家。受四川地区限电停产影响，四川地区锂盐厂家相继停产，预计将停产5-6天，影响四川地区碳酸锂产量约1080吨、氢氧化锂产量约1680吨。部分厂商报价探涨1000-2000元。目前，电池级碳酸锂价格在47.9-48.9万元/吨，氢氧化锂价格在47.1-47.7万元/吨。锂资源全年供给较充分，预计不会影响电池排产。 图表2：碳酸锂和氢氧化锂价格走势 60 50 40 30 20 10 0 电池级氢氧化锂电池级碳酸锂 数据来源：鑫椤锂电，英大证券研究所 受拉闸限电影响，正极材料环节也会受到一定减产的影响。近期锂盐价格上涨势头凸显，再加上限电下供应出现减量，正极材料成本压力有所增加。磷酸铁锂和三元材料价格或将结束近两个月的横盘运行而上涨。另外，四川原本计划8月份投产的几个磷酸铁锂项目投产进度或许也会受到限电影响。部分三元材料企业四川基地的产线基本处于停摆状态，相关企业的8月产量影响预计达到40%左右。 据SMM测算，本轮限电会导致三元材料产量减少4500吨（约合需求1900吨锂盐），磷酸铁锂产量预计减少5200吨（约合需求1300吨锂盐）。 图表3：四川限电对锂电产业链企业影响 数据来源：SMM，英大证券研究所 （二）风光：光伏并网高增长，通威进军组件领域 1、1-7月太阳能新增装机同比增长114.62% 8月19日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。 风电方面，1-7月新增风电14.93GW，同比增加2.36GW，同比增长18.77%。抢装过后，海上风电上半年建设节奏有所放缓，但是陆上风电项目经济性较好，今年恢复增长。上半年海上、陆上风机招标数据高增长，预计明年将恢复高景气。 光伏方面，1-7月风光并网装机数量符合预期，其中新增光伏装机37.73GW，同比增加19.79GW，增长114.62%；下半年是传统旺季，上半年国内组件招标超过80GW，考虑到大基地、分布式项目的建设规划，预计全年将超过90GW。 图表4：我国新增太阳能并网规模（万千瓦) 数据来源：WIND，英大证券研究所 2、通威进军组件，搅动市场格局 8月17日，华润电力公示第五批光