7月第3周资产配置报告：风险定价，价值和成长短期盈亏比进一步拉开

本周，各类资产表现分化，美股指数多数上涨，而国内权益市场则出现回调。权益市场方面，大盘成长和大盘价值的短期盈亏比进一步拉开，价值补涨动能较强。债券市场方面，流动性溢价反弹受阻，再次回到历史低位。商品市场方面，铜油比创14年来新低，铜的性价比开始显现。汇率市场方面，美元已经接近我们模型预测的月度高点（110）。海外市场方面，衰退交易出现反复但仍是主要方向。建议投资者关注价值股的投资机会，同时关注流动性溢价的变化和美元汇率的走势。