长安汽车(000625.SZ):二季度业绩符合预期,静待下半年新能源汽车放量。公司预计2022年上半年归母净利润为50-62亿元,同比增长189%-259%;扣非净利润25-35亿元,同比增长238%-373%。公司品牌持续向上,产品结构持续优化,自主品牌盈利能力持续提升;原材料价格持续回落、芯片短缺问题逐步缓解。Q2公司销售汽车47.2万辆,同比减少19%;其中长安福特5.2万辆,同比减少8%,长安马自达2.1万辆,同比减少48%。展望下半年,深蓝SL03、阿维塔车型将陆续上市,将助力公司品牌向上,开启新能源元年,此前上市的欧尚Z6、LUMIN也将开始交付;与此同时,公司燃油车基本盘也将持续受益于购置税优惠政策拉动,有望实现整体向上。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为82亿元、114亿元和149亿元,对应EPS分别为0.83、1.14、1.50元,对应PE分别为20倍、15倍和11倍。