璞泰来发布2022中报业绩预增公告,预计22H1实现归属净利13.7-14.2亿元,同比增长76.8%-83.3%;扣非归母净利13.1-13.6亿元,同比增长82.9%-89.9%。分季度看,公司22Q2归母净利7.3-7.8亿元,同比增长66.5%-77.8%,环比增长15.1%-23.0%;扣非净利润7.0-7.5亿元,同比增长72.8%-85.2%,环比增长13.7%-21.9%,略超预期。预计Q2负极出货量利双升,涂覆业绩贡献超预期。我们预计Q2公司负极出货2.9万吨左右,环比+14%,单吨净利1.2万元左右,环比小幅提升,负极贡献净利约3.8亿元,环比+20%以上。负极行业供给仍偏紧,公司Q2产能满产满销,另外公司内蒙二期石墨化产能释放,自给率提升,单吨盈利逐步提升。我们预计Q2涂覆出货约9-10亿平,单平净利维持0.2元/平左右,贡献净利约2亿元,环比+25%,增速超市场预期。