2022年半年报业绩预增公告点评：疫情难阻高速发展，22H1业绩超预期

事件：公司发布2022年H1业绩预增公告，预计实现收入177.6亿元 （+68.5%YOY），实现归母净利46.4亿元（+73.3%YOY）；实现扣非归母净利润38.5亿元（+81%YOY）；业绩增长强劲，超出此前预期。 疫情难阻高增长，Q2营收超预期。2022年Q2公司预计实现收入92.8亿元（+66.2%YOY），超出公司此前63%-65%的指引上限；预计实现归母净利润29.9亿元（+154.9%YOY）；实现扣非归母净利润21.4亿元（+64.7%）。尽管Q2公司遭受上海疫情冲击，但通过及时驻场生产与高效高质量交付订单，完成超预期增长。 海外布局稳步推进，打造国际化CXO公司。Q2公司为满足海外业务需求，拟增发不超过H股20%股份数的新股，用于增强公司在美国、欧洲、新加坡的本土化业务。公司通过强大的药物发现和开发能力从前端引流全球客户，进一步提升海外API与制剂能力将加强公司CRDMO能力，可以更好地为全球客户提供服务，并保证供应链稳定。 盈利预测、估值与评级：公司是一站式CXO龙头，考虑到22H1超预期增长及进一步扩大海外服务能力，上调公司22-24年净利润为83.53（上调1.8%）/107.65（上调0.5%）/ 134.13（上调0.2%）亿元，分别同比增长 63.9%/28.9%/24.6%，A股对应22-24年PE为38/30/24倍，维持“买入”评级；H股对应22-24年PE为34/26/21倍，维持“买入”评级。 风险提示：疫情持续风险；药企研发投入不及预期；竞争加剧。 公司盈利预测与估值简表