医药生物行业双周报2022年第14期总第63期：新型冠状病毒肺炎防控方案优化，行业估值仍具配置价值

2022年7月11日，医药生物行业指数涨幅为3.61%，在申万31个一级行业中位居第4，跑赢沪深300指数（0.77%）。从子行业来看，医药生物三级行业涨跌互现，其中医疗研发外包、医院、化学制剂板块涨幅居前，涨幅分别为9.28 %、6.16%、5.76 %；医药流通、线下药店、中药板块跌幅居前，跌幅分别为0.79%、0.48%、0.34%。截止2022年7月8日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为26.96x（上期26.18x），估值持续回升但仍低于负一倍标准差。我们建议从四个方面进行配置：一是在医保控费的大前提下，创新和国际化将是未来行业的核心主线，建议关注肿瘤、免疫治疗、代谢性疾病、心血管领域布局的创新药企；二是关注2022年中报业绩预告超预期且未来业绩确定性较强、向创新药方向转型的传统龙头企业；三是关注受益就诊患者回的大品种处方药企；四是关注消费性医疗版块。