周度观点: 深圳拟调整公积金贷款申请人范围:7月6日,深圳发布《深圳市住房公积金贷款管理规定(征求意见稿)》,明确申请人的配偶、父母、子女不论有无缴存住房公积金均可以作为共同申请人。 我们认为,此次调整能够提高购房者的工资或收入评估,从而提高公积金贷款额度,降低消费者的购房成本,提振消费者购房积极性。此外,深圳为一线城市,政策放松带来的消费复苏能够向二、三线城市传导,有利于全国销售景气度进一步反弹。 重庆二轮集中供地平稳收官:7月6日,重庆市第二批集中供地落幕,12宗涉宅用地全部成交,其中11宗底价成交,1宗溢价成交。二轮平均成交楼面价6057元/㎡,整体溢价率为0.5%,环比首轮下降4.9p Ct 。 截至当下,厦门、福州、北京、青岛、合肥、苏州、武汉、宁波、杭州、重庆等10个城市已完成2022年第二轮集中供地。整体来看,城市间热度持续分化,华东杭州、宁波等销售去化较好的城市,企业参拍积极性相对较高;同时,城市内不同版块热度分化明显,溢价成交项目多位于核心区域,远郊版块项目基本为底价成交。 我们认为,地产板块行情演绎进入第二阶段,从政策宽松到销售改善。6月销售已结构性改善;叠加深圳公积金贷款放松释放积极信号,有利于进一步提振消费者购房信心,下半年销售有望持续回恢复。我们持续三条主线:1)受益于民企出清后竞争格局改善的地方国企:浦东金桥;2)中长期经营质量持续改善的全国性龙头:保利发展、万科A、绿城中国;3)高评级的稳健经营民企:滨江集团、旭辉控股集团。 行业跟踪 销售回顾(07.02-07.08):重点监测33城合计成交面积319.0万㎡,环比上周下降53.3%;2022年累计成交8734.8万㎡,累计同比下降41.1%。其中,一线城市成交72.8万㎡,环比上周下降39.9%,2022年累计成交1562.0万㎡,累计同比下降33.5%;二线城市成交158.0万㎡,环比上周下降53.7%,2022年累计成交4458. 7万㎡,累计同比下降32.0%;三线城市成交88.2万㎡,环比上周下降60.1%,2 022年累计成交2714.1万㎡,累计同比下降54.2%。 土地供应(06.27-07.03):百城土地宅地供应规划建筑面积1341万㎡,2022年累计供应规划建面25734万㎡,累计同比下降47.2%,供求比1.45。 在土地挂牌价格方面,百城供应土地挂牌楼面均价8759元/㎡,近四周平均挂牌均价6912元/㎡,环比增长14.6%,同比增长78.2%。 土地成交(06.27-07.03):百城土地住宅用地成交规划建筑面积1005万方,2022年累计成交17692万㎡,累计同比下降59.4%。 土地成交楼面价及溢价率方面,百城住宅用地平均成交楼面价为4533元/㎡,环比下降14.7%,同比下降16.0%,整体溢价率为2.7%,2022年平均楼面价5797元/㎡,同比下降0.1%,溢价率3.9%,较去年同期下降14.1个百分点。 风险提示事件:融资环境超预期收紧;调控政策超预期收紧。 销售回顾(07.02-07.08) 重点监测33城合计成交面积319.0万㎡,环比上周下降53.3%;2022年累计成交8734.8万㎡,累计同比下降41.1%。其中,一线城市成交72.8万㎡,环比上周下降39.9%,2022年累计成交1562.0万㎡,累计同比下降33.5%;二线城市成交158.0万㎡,环比上周下降53.7%,2022年累计成交4458.7万㎡,累计同比下降32.0%;三线城市成交88.2万㎡,环比上周下降60.1%,2022年累计成交2714.1万㎡,累计同比下降54.2%。 图表1:重点跟踪城市成交情况(万㎡、%) 图表2:房管局商品房网签数据(万㎡、%) 土地供应(06.27-07.03) 百城土地宅地供应规划建筑面积1341万㎡,2022年累计供应规划建面25734万㎡,累计同比下降47.2%,供求比1.45。其中,一线城市供应规划建筑面积232万方,今年累计供应1581万㎡,累计同比下降31.8%,累计供求比1.37;二线城市供应规划建筑面积392万方,今年累计供应10357万㎡,累计同比下降44.8%,累计供求比1.56;三四线城市供应规划建筑面积717万方,今年累计供应13796万㎡,累计同比下降50.1%,累计供求比1.39。 图表3:百城土地供应情况(万㎡、%) 在土地挂牌价格方面,百城供应土地挂牌楼面均价8759元/㎡,近四周平均挂牌均价6912元/㎡,环比增长14.6%,同比增长78.2%。其中,一线城市供应土地挂牌楼面价32126元/㎡,近四周平均起拍楼面价26238元/㎡,环比增长54.1%;二线城市供应土地挂牌楼面价4904元/㎡,近四周平均起拍楼面价7400元/㎡,环比下降3.5%,同比增长199.4%;三四线城市供应土地挂牌楼面价2686元/㎡,近四周平均起拍楼面价3680元/㎡,环比下降2.5%,同比下降12.8%。 图表4:百城土地挂牌楼面价(元/㎡、%) 图表5:百城土地供应量(万㎡、%) 图表6:百城土地供应价(元/㎡、%) 土地成交(06.27-07.03) 百城土地住宅用地成交规划建筑面积1005万方,2022年累计成交17692万㎡,累计同比下降59.4%。其中,一线城市无土地成交;二线城市成交建筑面积235万㎡,今年累计成交6628万㎡,累计同比下降62.0%;三四线城市成交建筑面积770万㎡,今年累计成交9906万㎡,累计同比下降57.8%。 图表7:百城土地成交建筑面积(万㎡,%) 土地成交楼面价及溢价率方面,百城住宅用地平均成交楼面价为4533元/㎡,环比下降14.7%,同比下降16.0%,整体溢价率为2.7%,2022年平均楼面价5797元/㎡,同比下降0.1%,溢价率3.9%,较去年同期下降14.1个百分点。其中,一线城市无土地成交;二线城市住宅用地平均成交楼面价为7274元/㎡,整体溢价率为1.4%,2022年平均楼面价6856元/㎡,同比增长5.9%,溢价率4.2%,较去年同期溢价率下降12.7个百分点;三四线城市住宅用地平均成交楼面价为3695元/㎡,整体溢价率为3.6%,2022年平均楼面价3339元/㎡,同比下降19.6%,溢价率2.9%,较去年同期溢价率下降21.1个百分点。 图表8:百城土地成交楼面价及溢价率(元/㎡,%) 图表9:百城土地成交量(万㎡、%) 图表10:百城土地成交价及溢价率(万㎡、%) 风险提示:融资环境超预期收紧;调控政策超预期收紧。