光伏设备、半导体设备龙头22H1预告业绩均大幅增长，锂电池设备、半导体设备招标下半年有望密集到来

——机械行业周报2022年第28周（7.3-7.9） 重点子行业观点 1）工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机遇。2）通用自动化：Tesla人形机器人为一类智能终端产品，商业化场景较工业机器人、手术机器人将更丰富；PMI新订单指数回升，自动化行业订单有望好转。3）显示自动化设备：Micro LED的巨量转移技术的路径选择转变为激光转移技术替代现有的印章技术。4）锂电设备：6月新能源乘用车销量超预期，22H2锂电池设备招标有望密集到来。5）光伏设备：钙钛矿-硅叠层光伏电池创新纪录（31.3%），迈为股份预告上半年利润大幅增长。6）风电设备：风电招标超预期，预计22 H2 交付需求旺盛。7）半导体设备：晶圆厂设备招标有望密集到来，半导体设备龙头上半年业绩超预期增长。 行业重点信息跟踪 1）工程机械：2022年6月份中国工程机械市场指数（CMI）为102.16，同比降低15.90%，环比降低1.85%，仍低于荣枯值130。6月份CMI指数同比、环比均有所下降。6月份挖机销量下滑10.1%，降幅显著收窄。 2）显示自动化设备：雷曼光电发布全球首台8K163吋超高清Micro LED巨幕，并即将开启网上预订，这是全球尺寸最大、分辨率最高的家用Micro LED家用巨幕。 3）锂电设备：2022年6月新能源乘用车批发销量达到57.1万辆，同比+141.4%，环比+35.3%，新能汽车需求不仅未受冲击，其销量反而环比改善超市场预期。 4）光伏设备：7月硅料企业检修增多，包括新疆协鑫、新疆大全、东方希望、天宏瑞科、洛阳中硅，硅料价格维持上涨可能性大。 5）风电设备：GWEC发布的《2022年全球风电行业报告》显示，2021年全球风电新增装机93.6GW，累计装机量达到837GW，同比+12%；2021年风电招标量达到88GW，同比+153%，其中陆上风电为69GW，海上风电为19GW。 6）半导体设备：中微公司预计2022年半年度营业收入约19.7亿元，同比增长约47.1%；新增订单约30.6亿元，同比增长约62%，扣非净利润4.1-4.5亿元，同比增长565%-630%。 重点上市公司公告 【双良节能】22H1预计实现归母净利润3.2-3.9亿元，同比+212%-281%。 【迈为股份】22H1预计实现归母净利润3.3-4.2亿元，同比+30.92%-66.63%。 【奥特维】中标划焊一体机项目（1.4亿元）；签订销售合同合计约2.1亿元。 近期推荐组合：推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压、伊之密、先导智能、双良节能；建议关注绿的谐波、埃斯顿、大族激光、德龙激光、利元亨、赢合科技、联赢激光、海目星、瀚川智能、山东威达、青鸟消防、国安达、金辰股份、京山轻机、大金重工、恒润股份、新强联、精测电子、华兴源创、快克股份。 风险分析：宏观经济波动的风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。 1、行业观点更新 工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机会 国内市场：受疫情及地产投资低迷拖累，加上行业自身更新周期影响，工程机械行业国内销售仍然处于同比负增长区间；但由于去年下半年行业周期下行，基数降低，未来销量同比降幅有望继续收窄。 海外市场：受通胀预期升温后加息等影响，工程机械需求也存在不确定性，但由于国内工程机械企业产品已具备优异性价比，在发展中国家市场仍然有巨大的成长空间。通过大力开拓海外市场，下半年海外出口仍然有望维持较好增长。 根据中国工程机械工业协会统计，2022年1-6月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品143,094台，同比下降36.1%。其中，国内市场销量91,124台，同比下降52.9%；出口销量51,970台，同比增长72.2%。 月度数据继续复苏。2022年6月，共计销售各类挖掘机械产品20,761台，同比下降10.1%，环比增长0.7%；其中，国内市场销量11,027台，同比下降35.0%； 出口销量9,734台，同比增长58.4%。 表1：挖掘机销售数据（单位：台） 根据“今日工程机械”公众号，2022年6月份中国工程机械市场指数（CMI）为102.16，同比降低15.90%，环比降低1.85%，仍低于荣枯值130。6月份CMI指数同比、环比均有所下降，表明国内工程机械市场受周期性、汛期、复工及开工不足等影响，处于探底区间；同比和环比降幅有所收窄，下半年工程机械销量降幅有望继续收窄。 进入下半年，随着去年高基数效应的减退，工程机械行业销量降幅有望继续收窄。 专项债资金的释放将逐渐传导至基建及地产行业，带来工程机械行业需求的复苏。出口方面，由于国内工程机械产品性价比具备巨大优势，海外出口的增长趋势仍将延续。 我们认为，工程机械产业链仍处于调整期，销量下滑与原材料成本相对高位的双重压力对工程机械企业的盈利能力提出挑战；但随着下半年国内稳增长环境下基建与地产投资在一定程度上有望边际变好，工程机械国内销量降幅可能逐步收窄。 考虑到挖机利用小时数处于历史低位，以及工程机械显著的季节性，全年工程机械销售压力持续存在，全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度，以及存量挖机的消化程度。 我们看好边际变化带来的反弹机遇，维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。 通用自动化设备：订单有望好转，TeslaBot赋能机器人及自动化产业链 通用机械22Q1受疫情影响，下游需求不振，叠加原材料价格上涨，整体表现疲软。随着全国重点城市疫情扰动减弱，复工复产稳步推进，2022年6月，我国PMI新订单指数为50.4%（5月为48.2%），环比回升2.2pct，PMI指数重回荣枯线以上（6月为50.2%），板块景气度显著上升。 特斯拉CEO马斯克近日表示，人形机器人Tesla Bot Optimus(擎天柱)原型机即将现身9月30日的特斯拉人工智能(AI)日，其头部将配备与特斯拉汽车相同的智能驾驶摄像头，内置FSD芯片，并与汽车共用AI系统。受特斯拉人形机器人即将推出的影响，工业自动化迅速打开想象空间，汽车、电子、机械等行业的工业自动化需求再受重视。 表2：主要人形机器人参数对比 减速器、控制器和伺服系统是工业机器人的核心零部件，合计占工业机器人总体成本的60%，其中减速器占比最高达30%，其次是伺服系统（20%）和控制器（10%）。减速器中的RV减速器和谐波减速器因精度较高更多地被用于工业机器人和工业自动化场景，机器人根据负载大小要求不同选择RV或谐波或搭配使用。目前国内下游厂商还存在较强的进口依赖，国产减速器处在持续发力的阶段，国产化率有待提高。 我们认为在产业升级主线下，疫情凸显自动化重要性，制造业企业更加重视引进高端自动化设备，自动化设备有望渗透到更多应用场景。推荐专注压铸一体化的伊之密、建议关注精密谐波减速器龙头绿的谐波、机器人本体企业埃斯顿、激光加工设备企业德龙激光等。 显示自动化设备：7月8日雷曼电光世界首发8K163吋Micro LED巨幕，并即将开启网上预订，填补家用超大尺寸显示市场的空缺。消费级MicroLED逐渐落地，有望实现成熟量产。激光转移技术有望成为MicroLED的巨量转移技术的主要技术路径之一。 MicroLED是一种固体自发光的新显示技术，其中Micro指微像素，像素尺寸一般在100μm以下，每一个像素点都需要RGB三种颜色的单色灯珠。MicroLED最早由德州理工大学和堪萨斯州立大学的两位华人教授于2000年发明，而这项技术在消费级产品中的首次展示则是2012年索尼的一款55英寸“Crystal LED Display”电视。相比LCD、OLED、QLED，MicroLED显示画质高、能量利用效率高、使用寿命长等优势明显，是未来显示技术的主流方向。 作为MicroLED的技术难点，巨量转移技术要求超高的精细化操作，要求转移精度±1 μm， 单个灯珠放置失误即会造成整块面板报废，因此对产品良率要求极 高。 7月8日，雷曼光电发布全球首台8K163吋超高清Micro LED巨幕，这是基于雷曼光电自主研发的COB封装技术的全球尺寸最大、分辨率最高的Micro LED家用巨幕，达到7680×4320像素的超高清分辨率，内含超过100项雷曼光电自主领先的LED专利。该产品着眼于家庭应用，面向私人影院、高端大客厅、商业应用等场景，加速了Micro LED产品的商业化落地，实现从B端到C端的跨越。 图1：不同类型显示器的结构示意图 表3：LCD、OLED、QLED、MicroLED显示器各项对比 目前上市公司中具备“巨量转移技术”储备的企业包括大族激光、德龙激光等。 大族激光自主研发的Micro-LED巨量转移设备正在Micro-Led行业龙头客户处验证，目前验证过程已接近尾声，验证通过后有望实现销售。德龙激光在“巨量转移技术”和“巨量检测修复技术”相关领域进行了技术储备，配合京东方、华灿光电等客户进行小批量工程测试。 根据Omdia预测，2027年MicroLED全球市场将超过105亿美元。伴随着Micro LED显示设备芯片需求量的快速扩张，巨量转移设备市场前景相当广阔。我们认为随着MicroLED生产可行性、巨量转移技术良率的不断提升，消费级Micro LED产品将加速在AR/VR和大尺寸显示器等领域的商业化落地进程，相关设备有望渗透到更多应用场景，拥有巨量转移等核心工艺的技术驱动型企业或将受益。建议关注激光设备龙头大族激光、精密激光微加工龙头德龙激光。 锂电设备：6月新能源乘用车销量超预期，下半年锂电池设备招标还将密集到来 动力电池：新能源乘用车强劲需求带动锂电产业链景气度向上，市场韧性十足。 2022年6月新能源乘用车批发销量达到57.1万辆，同比+141.4%，环比+35.3%，在车辆购置税减半政策下，新能汽车需求不仅未受冲击，其销量反而环比改善超市场预期。2022年1-6月新能源乘用车批发246.7万辆，同比+122.9%。2022年6月新能源乘用车零售销量达到53.2万辆，同比+130.8%，环比+47.6%。2022年1-6月新能源乘用车国内零售224.8万辆，同比+122.5%。 图2：2022年6月份新能源车渗透率 海外锂电池厂融资扩产，国内锂电设备乘势出海。2022年7月5日，瑞典电池制造商Northvolt宣布完成新一轮11亿美元的融资，为扩大在欧洲的电池组及阴极材料生产提供资金，以支持急速增长的电池需求。自2017年公司成立以来，至今已获得近80亿美元的股权和债务支持，以提升电池交付能力，为宝马、Fluence、斯堪尼亚、沃尔沃汽车和大众汽车集团等主要客户服务。2022年5月，Northvolt向客户交付了第一批电池产品，成为欧洲首家向车企商业供货的电池企业。 表4：Northvolt重点项目 2022年上半年，受疫情影响，国内锂电龙头企业宁德时代产线建设推迟，国内锂电设备招标整体较为平淡，订单增量主要来自海外电池厂商，预计下半年7月份之后，国内锂电设备招标开始放量。先导智能、赢合科技、杭可科技、利元亨等多家头部企业斩获多宗海外电池厂商与整车车企订单。海外供应链方面，涂布辊压、激光切叠片基本选用赢合科技，组装采用利元亨或先导智能，化成分容基本是采用杭可科技、泰坦等。订单呈现向国内头部锂电设备企业集中的特点，且国外设备招标分段相对粗放，订单采购相对集中，利好具备整线能力的锂电设备厂商。推荐先导智能，建议关注利元亨、赢合科技、联赢激光、海目星。 表5：2022年1-6月部分海外电池扩产项目 表6：2022年1-6月部分国内上市公司新签海外锂电设备订单 储能电池：大中型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，短期内磷酸铁锂储能电池地位不可撼动，储能消防需重视。6月29日，国家能源局发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》提出，中大