商贸零售行业中期投资策略：紧扣疫后复苏主线，把握龙头扩张机遇

商贸零售行业在2022年面临疫情反弹的挑战，对消费复苏节奏产生影响。下半年有望逐步好转，主要受益于政策利好刺激和线下消费业态复苏。化妆品行业龙头品牌凭借研发、渠道、营销积累基础，有望在疫情后持续高增长。医美行业高景气度不减，头部生产商与下游机构合作加速新品销售布局。黄金珠宝行业疫后加速复苏，看好行业集中度提升机遇。建议关注贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、上海家化、爱美客、华东医药、朗姿股份、医思健康、雍禾医疗、周大福、迪阿股份、周大生、中国黄金、潮宏基、曼卡龙等公司。