充分受益国产替代，定增开启“汽车、工业数字”第二成长曲线

芯朋微（688508）是一家专注于电源管理芯片研发的公司，其产品包括AC-DC、DC-DC、MOSFET等。公司凭借第四代“高低压集成技术平台”，在AC-DC市场拥有大量优质客户，包括美的、海尔、海信、格力、小米、创维、正泰电器、盛帆股份等。公司还收购了安趋电子，将进一步拓展电机驱动市场。公司计划通过定增募资10.99亿元，用于新能源汽车、工业级数字电源管理芯片及苏州研发中心项目，以开启第二成长曲线。预计公司2022-24年的归母净利润为2.45/3.57/4.79亿元，同比增长21.6%/46.1%/34.0%，对应EPS为2.16/3.16/4.23，22-24年PE估值为32.4/22.2/16.6倍。公司作为国内家电和工业电源管理芯片供应商，凭借募投项目扩产的落地将充分受益于相关零部件的国产化替代。