本报告研究了2021年房企商票压力分析,发现商票逾期违约频发,房企商票接受度普遍下滑。2021年房企商票规模首次下降,部分房企存兑付压力。增加应付类债务满足发展不可持续,警惕相关兑付压力。真实降负债仍是第一要务,商票绝非长期发展之道。