仿制药CRO市场龙头，战略布局CDMO业务和创新药研发业务

百诚医药(301096)是中国仿制药CRO龙头，受益于行业高景气度，仿制药CRO业务收入和权益分成将持续贡献核心业绩增量。公司仿制药CRO服务主要包括临床前药学研究、研发技术成果转化、临床服务，2021年新签订单8.08亿元（含税）、实现营业收入3.19亿元，同比增长61.56%。展望未来，依托于自主研发技术成果持续转化以及基于公司品牌口碑的受托研发服务的持续增长，我们判断未来3~5年公司业绩将继续呈现高速增长的趋势。同时，公司布局的CDMO业务和创新药研发业务也有望为公司带来中长期业绩增长。因此，我们给予百诚医药买入评级。