美国通胀与经济衰退：6月之前，投资者主要担忧美国通胀问题，6月公布5月CPI之后，美联储强调把通胀管理放在首要位置，投资者认为美联储的激进加息会引发美国经济衰退，包括原油在内的主要工业品价格出现了不同程度的下跌，LME铜价一度跌破8000美元/吨，而在一个月之前，多数分析师报告认为最近几个月铜价不会跌破9000美元/吨的关键支撑位。中长期管理通胀最有效的方式是增加供应，通过抑制总需求的方式来应对通胀只是短期权宜之计。若供应能力不能有效增加，总需求回落时，通胀水平会回落，而一旦需求抬升，通胀的压力会再次显现。供应能力增长的等同表述是潜在增速提高。过去四十年，俄罗斯是全球能源和矿产品市场的主要供应方，美国页岩油是全球原油供应的主要增量，中国制造业是从1到100产量扩张的主要供应方。当前美国一方面经济制裁俄罗斯，力图降低俄罗斯对全球的能源供应，另一方面通过高技术设备出口限制中国高端技术产能的扩张，这严重损害了全球经济的增长潜力，导致全球供应能力的下降。美国是全球经济中德主要消费国和储备货币国，俄罗斯和中国是主要供应国。美国通胀问题一方面是货币超发问题，另一方面是供应能力不足的问题。如果美国不能在供应端上平衡好价值观与实际利益，那么美联储也许只能在通胀和衰退间不断摇摆。尖端技术是一种能力，但是以较低的成本进行海量生产，进行低成本供应，也是一种很重要的能力。合则两利。
