有色周报：镍价下行，高温合金行业盈利能力有望修复

镍价下行，高温合金行业盈利能力有望修复。镍基高温合金占比达80%，电解镍占高温合金成本比例较高，近期价格先升再降。镍价回调下，高温合金冶炼企业盈利能力有望提升。全球高温合金主要应用在航空航天等领域，进口替代空间广阔。我国军用航空发动机高温合金中约40%依赖进口，随着工艺的不断提升，进口替代空间广阔。成本端方面，电解镍占高温合金成本比例较高，3月份电解镍价大幅走高严重压缩冶炼企业的利润水平，随着镍价回调，高温合金冶炼企业盈利能力有望提升。