社融或升至10.7%,PPI回落而CPI延续回升——6月经济金融数据展望

6月金融数据展望：社融或升至10.7%，M2或降至10.8%。预计6月新增信贷规模（社融口径）在2.4-2.5万亿附近，高于上年同期的2.3万亿。6月新增贷款（金融数据口径）预计在2.4-2.5万亿附近。政府债发行加速，预计6月净缴款略高于1.6万亿；考虑到3月以来财政收入放缓，支出加快，假设6月财政两本账收支同比增速持平于3-5月增速均值，则6月财政存款投放规模预计在2.2万亿左右。6月历史同期M0降幅均值在200亿附近。综合来看，6月信贷放量、财政支出发力对 M2 影响积极，但受去年同期高基数影响，M2同比或回落0.3个百分点至10.8%附近，仍维持在较高水平。