可转债打新系列：康医转债：国内医疗器械行业领先企业

康医转债是康医医疗科技发行的可转债，发行规模为7亿元，债项与主体评级为A+/A+级。初始转股价为28.22元，截至2022年6月29日转股价值为99.11元。发行期限为6年，各年票息的算术平均值为1.60元，到期补偿利率15%，属于新发行转债较高水平。按2022年6月29日6年期A+级中债企业到期收益率8.83%的贴现率计算，债底为75.83元，纯债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为6.17%，对流通股本的摊薄压力为16.18%，对现有股本存在一定的摊薄压力。根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在75%左右。预计中签率为0.0014%-0.0015%左右。公司所处行业为医疗器械III（申万三级），从估值角度来看，公司PE(TTM)为37倍，在收入相近的10家同业企业中处于中等水平，市值112.38亿元，处于同业中等偏上水平。预计上市价格为117元左右，建议积极参与新债申购。