软商品周报：郑棉短线交易，郑糖多单关注上方压力

郑棉短线交易郑糖多单关注上方压力----国信期货软商品周报2019年1月13日 概述2白糖市场分析棉花市场分析 一、白糖市场分析3数据来源：博易云国信期货研发部郑商所白糖期货价格走势ICE期糖价格走势本周行情回顾：郑糖反弹，现货价格小幅下跌后企稳。原糖价格大幅回升，原油价格走高以及空头回补带动。 1、产区现货价格4数据来源：WIND 国信期货研发部本周主产区现货价格有涨有跌。南宁现货价格较上周上涨70元/吨；湛江现货价格较上周上涨10元/吨；昆明现货价格较上周价格下跌50元/吨。 5数据来源：WIND 国信期货研发部本周基差较上周走弱26元/吨。柳州现货合同价格较上周上涨30元/吨，而郑糖主力合约价格较上周上涨56元/吨。2、基差走势-200-10001002003004005006002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002017-01-032017-02-032017-03-032017-04-032017-05-032017-06-032017-07-032017-08-032017-09-032017-10-032017-11-032017-12-032018-01-032018-02-032018-03-032018-04-032018-05-032018-06-032018-07-032018-08-032018-09-032018-10-032018-11-032018-12-032019-01-03基差现货合同价:柳糖期货收盘价(活跃合约):白砂糖 6数据来源：中国糖业协会国信期货研发部3、全国产销情况截至2018年12月底，产销率为54.49%，同比增加9.81%。02040608010012010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2016/20172017/20182018/2019 74、巴西、泰国进口利润本周巴西、泰国升贴水小幅走弱。ICE期糖3月合约价格计算，巴西配额内进口成本为3458元/吨，配额外进口成本为5484元/吨；泰国配额内进口成本为3416元/ 吨，配额外进口成本为5415元/吨。数据来源：广西糖网国信期货研发部05001000150020002500300035002016-01-042016-02-042016-03-042016-04-042016-05-042016-06-042016-07-042016-08-042016-09-042016-10-042016-11-042016-12-042017-01-042017-02-042017-03-042017-04-042017-05-042017-06-042017-07-042017-08-042017-09-042017-10-042017-11-042017-12-042018-01-042018-02-042018-03-042018-04-042018-05-042018-06-042018-07-042018-08-042018-09-042018-10-042018-11-042018-12-04泰国配额内进口利润巴西配额内进口利润 85、国内月度进口量11月份进口糖34万吨，同比增加18万吨，环比持平。2018年1-11月我国累计进口糖265万吨，同比增加49万吨。数据来源：中国海关国信期货研发部01020304050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年 6、国内工业库存9数据来源：WIND 国信期货研发部截至12月底，国内食糖工业库存为109.27万吨，较去年同期减少19.27万吨。随着蔗区全面开榨，库存逐步累积。010020030040050060010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2018/20192015/20162016/20172017/2018 5、郑商所仓单及有效预报10数据来源：郑商所国信期货研发部本周郑糖仓单加预报总计11959张，较上一周减少3230张。截至1月11日，仓单数量为11959张，有效预报0张。7、郑商所仓单及有效预报05,00010,00015,00020,00025,00030,0002018-09-072018-09-142018-09-212018-09-282018-10-052018-10-122018-10-192018-10-262018-11-022018-11-092018-11-162018-11-232018-11-302018-12-072018-12-142018-12-212018-12-282019-01-042019-01-11仓单数量:白砂糖有效预报:白砂糖:总计 8、巴西生产进度11数据来源：UNICA 国信期货研发部截至12月上半月，巴西中南部累计榨蔗5.568亿吨，同比减少4.1%，产糖2620万吨，同比下降26.7%。巴西中南部累计压榨量010000000020000000030000000040000000050000000060000000070000000016-apr30-apr14-maj28-maj11-jun25-jun09-jul23-jul06-aug20-aug03-sep17-sep01-okt15-okt29-okt12-nov26-nov10-dec24-dec07-jan21-jan04-feb18-feb03-mar2016/172017/182018/19 9、巴西双周制糖比12数据来源：UNICA 国信期货研发部12月上半月，巴西中南部双周甘蔗制糖比为34.03%，同比下降8.35%。但是环比上涨3.85%，后期如果原油价格持续低迷，制糖比有继续上升可能。010203040506016-apr30-apr14-maj28-maj11-jun25-jun09-jul23-jul06-aug20-aug03-sep17-sep01-okt15-okt29-okt12-nov26-nov10-dec24-dec07-jan21-jan04-feb18-feb03-mar17-mar31-mar2016/172017/182018/19 13数据来源：巴西贸易部国信期货研发部巴西12月糖出口量为161.96万吨，同比减少14.95%。其中145.98万吨为原糖，同比减少4.35%；15.98万吨为精炼糖，同比减少57.75%。10、巴西食糖月度出口0501001502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年 11、国际主产区天气情况14数据来源：NOAA 国信期货研发部未来一周巴西降雨预估未来一周印度降雨预估巴西未来一周主产区降雨依然比较充沛，但较同期仍偏干；印度主产区未来一周维持干燥。 后市市场展望15下周市场展望：主要影响因素郑糖弱势反弹，在4800点一线遇阻。基本面上，主产区生产均不同程度受阻。云南和广西受到降雨影响断槽，海南开榨也有推迟。供应方面的利好支撑，现货价格稳中有升。后期主产区广西的天气仍以阴雨为主，预计对于收榨以及糖分都有影响。另外，内蒙产量或有下调，对于市场也有一定的支撑。多重利好提振国际糖市，原油价格不断上升，巴西雷亚尔近期走强，另外巴西近一个多月来降雨低于同期水平。糖价获得上涨动力，价格接近13美分一线。后期需要关注印度出口情况，此前糖价低迷，抑制印度出口，如果价格继续上行，将面临印度出口压力。另外，能源价格在一轮涨势后，继续上行动力或减弱。糖价关注13美分一线阻力。操作上建议1905合约多单持有，上方压力4850点。 二、棉花市场分析16本周行情回顾：郑棉延续小幅反弹，但上方压力仍存。美棉上下震荡，中美贸易谈判结果迟迟未公布结果使得市场摇摆不定。郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势数据来源：博易云国信期货研发部 1、现货价格17数据来源：WIND 国信期货研发部本周棉花价格指数小幅上涨。3128指数较上周上涨42元/吨，2129指数较上周上涨26元/吨。15,00015,50016,00016,50017,00017,50018,0002017-01-032017-02-032017-03-032017-04-032017-05-032017-06-032017-07-032017-08-032017-09-032017-10-032017-11-032017-12-032018-01-032018-02-032018-03-032018-04-032018-05-032018-06-032018-07-032018-08-032018-09-032018-10-032018-11-032018-12-032019-01-03中国棉花价格指数:229中国棉花价格指数:328 2、印度现货价格18数据来源：WIND 国信期货研发部本周印度现货S-6略有回落，价格较上周下跌400卢比/candy。30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,00050,0002017-01-022017-01-232017-02-132017-03-062017-03-272017-04-172017-05-082017-05-292017-06-192017-07-102017-07-312017-08-212017-09-112017-10-022017-10-232017-11-132017-12-042017-12-252018-01-152018-02-052018-02-262018-03-192018-04-092018-04-302018-05-212018-06-112018-07-022018-07-232018-08-132018-09-032018-09-242018-10-152018-11-052018-11-262018-12-17现货价:棉花:Shankar-6:印度 193、美元兑人民币中间价数据来源：WIND 国信期货研发部本周美元兑人民币中间价略有下调，跌破6.8关口。5.80006.00006.20006.40006.60006.80007.00007.20002018-01-022018-01-162018-01-302018-02-132018-02-272018-03-132018-03-272018-04-102018-04-242018-05-082018-05-222018-06-052018-06-192018-07-032018-07-172018-07-312018-08-142018-08-282018-09-112018-09-252018-10-092018-10-232018-11-062018-11-202018-12-042018-12-182019-01-01 204、进口棉价数据来源：WIND 国信期货研发部本周进口棉花价格大幅上涨。其中FC Index S较上周上涨265元/吨，FC Index M 较上周上涨252元/吨，FC Index L较上周上涨250元/吨。13,00013,50014,00014,50015,00015,50016,00016,50017,00017,50018,0002016-12-302017-01-302017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-09-302017-10-312017-11-302017-12-312018-01-312018-02-282018-03-312018-04-302018-05-312018-06-302018-07-312018-08-312018-09-302018-10-312018-11-302018-12-31进口棉价格指数(FC Index):S:滑准