软商品早报：郑糖多单继续持有，上方压力位20日均线

软商品早报 报告日期：2017年4月11日 郑糖多单继续持有，上方压力位20日均线 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 广西仅余一家糖厂未收榨，预计11日广西将结束榨季生产工作 云南：3月份单月产糖55.3万吨 销糖19.16万吨 4月10日成交率85.83% 均价涨27元/吨 截至4月9日当周，美国棉花种植率为6% 外盘表现： 原糖期货收跌，受累于交易商结清头寸 期棉跳涨逾2%，受加工厂买盘支撑 操作建议： 原糖下跌。国内食糖市场即将结束本榨季的生产，进入紧张的销售期，本年度产量增加幅度下调已基本确定，关注 4 月底的昆明糖会。目前，国内外糖价基本回调到位，且糖厂挺价意愿较强，在后续消费需求的炒作下或有一波需求引发的价格上涨。3 月广西糖销量高于预期，节前多单可继续持有，但需要注意食糖替代品对食糖需求的不利影响，且食糖整体处于增产周期，上涨幅度将较为有限，关注上方20日均线压力。 美棉上涨。在抛储继续顺畅的前提下，市场新棉供应充足，商业库存、工业库存均较往年同期有所增加，加上目前市场关注的仓单压力，使得期价承压偏弱运行。虽然需求端好转，但企业暂无囤货意愿，预计近期仍由供应端主导期价，但目前期价基本反映各利空因素，下方空间有限，预计郑棉仍为弱势区间震荡为主，关注重要整数支撑位 15000 元/吨，激进投资者可背靠支撑位轻仓短线做多。 一、新闻信息： 1、近期，广西马山南华糖业有限责任公司顺利收榨，这样截至4月10日广西已经有92家糖厂收榨，同比增加1家。预计明日广西最后一家糖厂也将完成榨季的生产工作。 2、4月8日，中国糖业协会在广西南宁市召开了中国糖业协会五届五次理事长扩大会议，会议坚决支持国家对进口食糖采取贸易保障措施。 3、云南：3月份单月产糖55.3万吨 销糖19.16万吨，3月食糖铁路整车&集装箱外运量14.27万吨 ；广西：3月份单月产糖72.5万吨 销糖54万吨，3月广西食糖铁路外运量为6.50万吨，同比多运1.27万吨。 4、4月10日储备棉轮出销售资源29897.278吨，实际成交25660.009吨，成交率85.83%。当日最高成交价15970元/吨（2012年度新疆棉），最低成交价13360元/吨（2013年度地产棉）。成交平均价格14761元/吨（较前一日价格涨27元/吨）；折3128价格：16003元/吨（较前一日价格涨3元/吨）。成交企业性质占比看：纺织企业家数占比：61.22%，非纺织企业家数占比：38.78%。 5、据道琼斯4月10日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至4月9日当周，美国棉花种植率为6%，之前一周为4%，去年同期为5%，五年均值为6%。 二、外盘简述： ICE原糖期货下跌，受累于交易商结清头寸。5月原糖期货合约收跌0.14美分，或0.83%，报每磅16.63美分；5月白糖期货合约收跌5.20美元，或1.1%，报每吨478.80美元，市场关注合约将于周四到期。 ICE期棉周一从11周低位反弹，跳涨2.3%，受加工厂定价买盘和空头回补推动，美国农业部(USDA)将于周二发布月度作物供需报告。5月期棉合约收高1.69美分，或2.30%，报每磅75.15美分，录得1月初以来最大单日百分比涨幅。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 4568 4663 5822 5945 涨跌（元/吨） -31 -31 -41 -41 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商新糖报价6730元/吨，报价不变，成交还行。 南宁：中间商新糖报价6760元/吨，报价不变，成交一般；陈糖报价6550元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：中间商新糖报价6680元/吨，报价不变，成交一般。 昆明：新糖报价6500-6560元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级陈糖6420元/吨，新糖6520-6720元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 郑弘 Zh201007@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 chzq@cnzsqh.com 28796807@qq.com 1181571206 @qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 汪文林 付晓芸 wangn@cnzsqh.com 790727662@qq.com sun_rise_up@aliyun.com 程炳鸿 cbhkael@163.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。