互联网广告和视频行业在2022年第一季度总体表现疲弱,受到宏观环境和监管影响。互联网广告市场规模预计为1429.2亿元,同比增长3.9%。社区/短视频公司广告收入相对高增长,电商类公司广告收入及份额稳步提升,社交类广告平台受到一定影响,媒体广告下滑较为明显。互联网视频方面,短视频仍居流量高地,中视频/社区相对高景气,长视频重在降本增效。政策趋暖趋势确认,平台经济整改态度边际向好,预计Q2业绩探底后有望迎来业绩修复拐点。建议关注互联网平台、短视频、电商等公司。风险提示包括疫情反复、宏观经济增长不达预期、监管政策影响等。