互联网传媒行业中期策略：效率提升，韧性彰显，行稳致远

华安证券研究所发布互联网传媒行业中期策略报告，指出尽管面临多重扰动，互联网公司仍展现出较强的增长韧性，22Q1众多互联网业绩超出市场预期，同时体现了较强的降本增效能力。叠加高能见度政策及平台鼓励政策发布，持续坚定市场信心。底层壁垒是互联网公司的普惠化得以保证用户规模及组织快速迭代能力得以保证经营效率。建议关注“政策+疫情”双拐点。本地生活与电商行业有望回暖，电商类及外卖类APP回暖信号已经显现，韧性和弹性均得以体现。网络视频行业建议关注用户流量高速增长，变现能力得到验证的网络视频平台。广告行业建议关注细分赛道具备强壁垒的梯媒龙头。游戏及元宇宙行业建议关注同时布局海内外游戏及元宇宙领域的头部厂商。风险提示包括疫情反复带来的不确定性风险、地缘政治冲突加剧风险、互联网行业相关政策风险、行业竞争格局剧变风险。