布局餐厨资源化全产业链，实现跨越式成长可期

北清环能是一家布局餐厨资源化全产业链的公司，受益于“无废城市”和“垃圾分类”政策的推动，餐厨处理行业有巨大的发展潜力。公司餐厨垃圾处理能力快速增长，预计2022年餐厨垃圾处理能力至少达到5000吨/日，对应4-6万吨/年的废油脂提取能力。欧洲生物柴油供不应求，推动UCO价格大幅上涨，公司布局下游生物柴油将为公司后续业绩增长注入强劲动力。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为1.80/2.73/4.08亿元，对应EPS分别为0.74/1.13/1.68元/股，对应PE分别为22x/14x/10x。公司作为A股稀缺的餐厨垃圾资源化全产业链布局标的，未来1-2年餐厨资源化业务处于放量阶段，餐厨处理能力、提油量均有翻倍空间，布局下游生物柴油也将为公司后续业绩增长注入强劲动力。公司整体成长属性突出，维持“推荐”评级。