本报告是关于地产行业的2022年中期策略报告。报告指出,虽然政策有所改善,但房地产基本面仍未见修复。由于购房者预期悲观,市场信心仍待修复,销售转正滞后政策放松、按揭利率见顶约6-10个月。预计下半年随着疫情控制与政策加大发力,房地产有望温和修复。建议优选销售、投资占优,率先受益行业复苏的高信用企业,如保利发展、中国海外发展、招商蛇口、万科A、金地集团、滨江集团、天健集团等。同时,多元化方面,随着房地产温和复苏,物管成长性及独立性担忧有望缓解,龙头物企估值有望修复,建议关注碧桂园服务、保利物业、招商积余、新城悦服务、星盛商业等。