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通信行业周报:5月新能源车恢复超预期,关注汽车智能化机会

信息技术2022-06-12陈宁玉、王逢节、佘雨晴中泰证券小***
通信行业周报:5月新能源车恢复超预期,关注汽车智能化机会

本周沪深300上涨3.65%,创业板上涨4.00%,其中通信板块下跌0.08%,板块价格表现弱于大盘;通信(中信)指数的127支成分股本周内换手率为1.19%;同期沪深3 00成份股换手率为0.66%,板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:意华股份(18.66%)、七一二(11. 58%)、凯乐科技(11.34%)、华测导航(10.34%)、瑞斯康达(8.53%);跌幅居前五的公司分别是:东方通信(-8.14%)、辉煌科技(-7.53%)、中通国脉(-6.64%)、长江通信(-6.12%)、有方科技(-5.85%)。 新能源车需求快速恢复,关注汽车智能化相关标的。根据中汽协数据,在复工复产加快推进,汽车产业供应链逐步畅通,减免车辆购置税等政策刺激汽车消费利好因素推动下,5月汽车产销快速恢复,分别为192.6/186.2万辆,环比分别+59.7%/+57.6%,同比分别-5.7%/-12.6%,降幅较4月收窄40.4/35pct。新能源汽车5月产销分别为46.6/44.7万辆,同比均翻倍增长,乘用车渗透率为26.3%,22年1-5月产销分别为207.1/200.3万辆,随着比亚迪海豹、小鹏G9、蔚来ET5、零跑C01等新车型上市交付,以及各地相关补贴政策推动,新能源车销量将保持高增长,中汽协预计全年超过500万辆。分品牌来看,凭借新能源汽车销量带动,5月自主品牌乘用车销量为79.9万辆,市占率达到49.2%,同比增长7.9pct,乘联会数据显示5月及1-5月,比亚迪销量分别为11.38/50. 12万辆,同比大幅增长256.6%/349.7%,市占率约30%,领跑新能源车市场,广汽埃安、长城等传统车企合资品牌及小鹏、理想、哪吒等造车新势力均实现同比大幅增长。 智能化方面,根据车云数据,4月智能汽车销量同比增长56%至22万辆,前4月累计增长88%至114万辆,渗透率提升至19.3%,其中新能源智能汽车渗透率超过40%,成为汽车智能化发展的强劲动力。近期《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》通过“三审”,有望年内出台,成为全国首个对L3+自动驾驶权责、定义等进行详细划分的官方文件,推动自动驾驶规范发展。智能化成为新能源车下半场竞争关键,建议关注车载模组、连接器、控制器等相关板块。 22Q1全球交换机市场增长,高速板块持续高增。根据IDC报告,受益于超大规模企业和其他主要云厂商数据中心交换容量的持续扩展,以及企业园区交换机和分支交换机升级,2022Q1全球以太网交换机市场收入为76亿美元,同比增长12.7%,其中非数据中心板块收入占比53.7%,同比增长6.4%,端口出货量4.7%,数据中心板块收入同比增长20.8%,端口出货量同比增长3.7%,高速交换机占比提升,200/400GbE交换机市场收入环比增长35.6%,端口出货量环比增长78.6%,100GbE交换机收入同比增长22.4%,占全市场收入26.7%,端口出货量同比增长26.1%,25/50GbE交换机收入同比增长38.0%,端口出货量同比减少5.1%。低速交换机市场增速稳定,1GbE、10Gb E交换机营收占比分别为31.4%、19.5%,同比分别+1.2%、-5.7%,端口出货量同比分别增长4.3%、5.7%,2.5/5GbE交换机收入环比增长0.5%,端口出货量环比增长21.5%。 分地区看,中国增速最高,超过22%,美国、加拿大、西欧、中东欧、亚太(不含中日)、拉美、中东和非洲市场同比增速分别为17.9%、14.9%、11.7%、9.0%、8.8%、5.6%、2.6%,日本和俄罗斯市场同比下降17.9%、33.6%。前五大供应商中,思科收入同比增长3.8%,市占率达到45.4%,国产交换机厂商增长较快,华为和新华三收入同比分别增长7.2%、25.3%,市场份额分别为7.5%、5.6%,Arista和HPE营收同比增速分别为33.5%、11.4%,市场份额9.3%、6.0%。 5G R17标准冻结,5G商用进入新阶段。近日5G Release17标准宣布冻结,标志5G第二个演进版本标准正式完成。R17标准呈现三大特点,一是提升商用性能,一方面优化运营计费能力等关键功能,完善现有应用,另一方面提升定位精度、能耗损失等关键指标性能,深化应用场景;二是引入“新终端”、“新网络”和“新功能”,RedCap从带宽、天线数目、双工模式、调制方式、MIMO层数等方面降低终端复杂度,实现面向中高速物联场景的5G网络服务能力,面向工厂无线传感器、视频监控及智能可穿戴设备等多种应用场景,其传输速率高于NB-IoT、L-M等LPWA,成本功耗低于eMBB,实现网络性能和终端成本均衡,预计RedCap模组规模商用价格与Cat4相当,NTN技术将NB-IoT/eMTC与卫星通信融合,构建天地一体化立体融合网络,拓展低功耗广域网络覆盖范围,支持位于偏远山区的农林矿业以及海洋运输等垂直行业物联网应用,MBS实现多播广播业务的高效可靠传输,服务于公共安全、赛事直播等多种应用场景,此外R17支持增强的工业物联网、定位和V2X,扩展直接通信应用场景;三是探索新方向,首次探索5G与AI融合,制定统一功能框架,为R18 5G+AI标准化奠定基础。随着R17标准冻结,5G演进第一阶段结束,5G商用进入新阶段。 投资建议:关注车载连接器:瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等; 线束:沪光股份、永鼎股份等;汽车控制器:科博达、和而泰;物联网:移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等;海缆及工程服务:中天科技、东方电缆、亨通光电等; 光器件:新易盛、天孚通信、中际旭创;网络设备商:紫光股份(新华三)、星网锐捷、中兴通讯;电信运营商:中国移动、中国电信、中国联通;数据中心:宝信软件、科华数据、光环新网等;IDC暖通设备:英维克、佳力图等;军工通信与卫星应用:上海瀚讯、七一二、华测导航、中国卫通等。 风险提示事件:5G投资不及预期风险、政策不及预期风险,市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 板块综述 本周沪深300上涨3.65%,中小板上涨4.67%,创业板上涨4.00%,TMT中通信板块下跌0.08%,计算机上涨2.51%,电子上涨0.01%,传媒上涨0.85%。 图表1:汽车当月产销量及环比增速 图表2:新能源汽车当月产销量及渗透率 图表3:2022年5月新能源厂商销量 图表4:2022年4月智能新能源品牌前十 图表5:通信板块涨跌幅前五 图表6:中泰通信重点跟踪公司最新估值 本周重点公告与新闻 公司公告 06月06日 【鼎信通讯】重大合同:公司预中标国家电网有限公司《2022年第三十批采购(营销项目第一次电能表(含用电信息采集)招标采购)》12个包,预计合同总价约为4.73亿元。 【三维通信】股份减持:公司实际控制人李越伦先生的一致行动人洪革女士通过集中竞价完成减持股份,合计减持公司股份423.61万股,占公司总股本0.52%。 【三维通信】人事变动:公司董事郑剑波先生因个人原因请求辞去公司董事及董事会战略委员会、薪酬与考核委员会的相关职务,离职后,郑剑波先生将继续担任公司子公司江西巨网科技有限公司董事一职。 06月07日 【亨通光电】人事变动:公司财务总监汪升涛先生因工作调动原因请求辞去公司财务总监职务,离职后,汪升涛先生将不再继续担任公司任何职务。 公司聘任吴燕女士为公司财务总监。 【吉大通信】利润分配:公司拟以总股本2.4亿股为基数,每10股派发现金红利0.25元,共计派发600万元。 【恒信东方】增发限售解禁:向特定对象发行股票解除限售上市流通日期为2022年6月10日(星期五)。本次解除限售的股份数量为8235.2941万股,占公司总股本的13.56%。 【欣天科技】股份减持:公司股东李小筱拟通过集中竞价和大宗交易减持所持股份,预计合计减持所持公司股份不超过230万股,不超过公司总股本1.22%。 06月08日 【意华股份】股份减持:公司董事蒋友安先生通过集中竞价的方式完成减持股份,合计减持公司股份51万股,占公司总股本0.2988%。 【科信技术】股份减持:公司持股5%以上股东张锋峰女士通过集中竞价和大宗交易的方式完成减持股份,合计减持公司股份268.48万股,占公司总股本1.29%。 【中科创达】股份增持:公司副董事长邹鹏程,董事、财务总监、董事会秘书王焕欣,副总经理孙涛增持期过半通过集中竞价的方式完成增持股份,合计增持公司股份2.81万股,占公司总股本0.0066%。 【崇达技术】股权激励:公司激励计划拟向股票期权激励对象授予1333万份股票期权,涉及的标的股票种类为人民币A股普通股,占本计划公告时公司股本总额的1.52%。本激励计划授予的激励对象总人数不超过227人。 【华工科技】利润分配:公司拟以总股本10.06亿股为基数,每10股派发现金红利0.8元,共计派发8044万元。 【科华数据】股份增持:公司部分董监高陈四雄、陈皓、汤珊、林韬、林清民、王军平、崔剑、赖永春、卢明福拟通过集中竞价方式增持股份,预计合计增持不低于1900万元公司股份。 【神州数码】重大合同:公司子公司神码中国中标中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购(第1批次)标包8供应商,中标数量为1435台,中标份额32.01%。 06月09日 【普天科技】增发限售解禁:向特定对象发行股票解除限售上市流通日期为2022年6月10日(星期五)。本次解除限售的股份数量为173.184万股,占公司总股本的0.25%。 【亨通光电】增发限售解禁:向特定对象发行股票解除限售上市流通日期为2022年6月16日(星期四)。本次解除限售的股份数量为8070.6753万股,占公司总股本的3.42%。 【光迅科技】利润分配:公司拟以总股本6.99亿股为基数,每10股派发现金红利1.7元,共计派发1.19亿元。 06月10日 【中海达】利润分配:公司拟以总股本7.44亿股为基数,每10股派发现金红利0.15元,共计派发1116万元。 【奥维通信】人事变动:公司证券事务代表孙莺绮女士因个人原因请求辞去公司证券事务代表职务,离职后,孙莺绮女士将不再继续担任公司任何职务。 【北方导航】人事变动:公司监事会主席陈建华先生因工作原因请求辞去公司监事会主席职务,离职后,陈建华先生将继续担任公司非职工监事。 【北方导航】人事变动:公司董事长浮德海先生因工作原因请求辞去公司董事长(法定代表人)、董事及公司董事会战略委员会召集人、提名委员会委员、审计委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。 【武汉凡谷】股份减持:公司持股5%以上股东华业战略及华业价值通过大宗交易的方式完成减持股份,合计减持公司股份600万股,占公司总股本0.8811%。并且股东华业战略及华业价值拟再次减持股份,预计合计减持公司股份不超过680.9952万股,占公司总股本1%。 【七一二】股份减持:公司持股5%以上股东TCL科技通过集中竞价交易的方式完成减持股份,合计减持公司股份772万股,占公司总股本1%。 【万集科技】人事变动:公司监事会主席肖亮先生、监事房颜明先生因个人原因请求辞去公司监事职务,离职后,肖亮先生、房颜明先生将继续担任公司其他职务。 【超讯通信】人事变动:公司独立董事熊伟先生因因任职的会计师事务所要求其所有合伙人及员工不得兼任上市公司董监高请求辞去公司第四届董事会独立董事职务,第四届董事会审计委员会召集人职务,第四届董事会薪酬与考核委员会委员职务,离职后,熊伟先生将不再继续担任公司任何职务。 【崇达技术】股份减持:公司高管姜曙光通过集中竞价和大宗交易的方式完成减持股份,合计减持公司股份297.59万股,占公司总股本0.34%。 【新亚电子】股份减持:公司董监高杨文华先生和石刘建先生通过集中竞价交易的方式完成减持股份,合计减持公司股份25万股,占公司总股本0.132%。 重要新闻 1、Gartn