宏观点评：下半年通胀有三大扰动—兼评5月物价

本报告对5月份的CPI和PPI进行了分析。CPI同比持平至2.1%，环比由涨转跌，食品价格是主要拖累，核心CPI连续7个月持平或回落，指向内需不足。PPI同比降1.6个百分点至6.4%，环比降0.5个百分点至0.1%，主因煤炭、黑色等国内定价的大宗回落。报告指出，仍需紧盯全球大滞胀，CPI上、PPI下是我国通胀基准情形，短期内PPI下行斜率有望趋缓、上游价格仍有支撑，下半年需紧盯猪价、粮价、油价三大扰动。