医疗行业2022年中期展望：波动后性价比已显著，静待曙光

浦银国际医疗行业2022年中期展望报告指出，医疗行业1H22跑输大盘，当前性价比显著，行业整体市盈率已低于过去三年平均0.7个标准差，但预期盈利增速仍处于高位，性价比显著。各细分板块中，此前估值已在低位的医药流通、中药和制药行业跌幅相对较窄，而生物科技和医疗器械和受疫情影响较大的消费型医疗板块跌幅较大。2H22关注三大投资主线：疫情受益、政策利好和长期创新驱动的三大投资主线。各细分板块的具体展望如下：CXO：景气度持续向好，短中长期确定性最强的子板块；生物科技：出海大趋势不改，短期关注催化剂；医疗器械：关注“疫情带动的医疗新基建+疫情后复苏”；中药：政策+疫情双重利好，传统产品迎来新机会；医疗服务：政策继续扶持，疫情后反弹可期；药械零售：有望受益于短期后疫情反弹和长期处方外流大趋势；制药行业：集采影响边际递减，下半年将迎来业绩反弹；互联网医疗行业：监管不确定性仍存。首选标的药明康德、药明生物、荣昌生物、迈瑞医疗。