航空复苏之路系列（五）：“流量-成本-价格”：揭秘低成本航空龙头的超额扩张之路

本报告深度研究了春秋航空的商业模式和盈利能力。春秋航空作为低成本航空的代表，通过追求极致的低成本基因，实现了“流量-成本-价格”的商业模型。公司通过降低成本、灵活的价格策略和航网调节，推动了旅客量的显著增长和高客座率的维持。此外，低成本航空的社会价值也不容忽视，它能够激活区域市场，推动经济发展。报告还指出，春秋航空在价格策略上存在提价潜力，以及辅助收入的掘金空间。报告对春秋航空进行了盈利预测和弹性模拟，认为公司有望在2024年进入常态化，给予“强推”评级。报告的风险提示包括油价大幅上涨、经济大幅下滑、疫情冲击超出预期和运行安全风险。