菲律宾：金融部门评估计划——气候变化风险银行压力测试技术说明

菲律宾基金组织第 22/154 号国别报告2022 年 6 月金融部门评估计划关于气候变化风险银行压力测试的技术说明这份关于银行气候变化风险压力测试的技术说明由国际货币基金组织和世界银行的工作人员团队在国际货币基金组织和世界银行联合金融部门评估计划 (FSAP) 的背景下编写。它基于 2021 年 2 月完成时可用的信息。本报告的副本可从以下网址向公众索取国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org 网址：http://www.imf.org 价格：每份印刷版 18.00 美元国际货币基金组织华盛顿特区© 2022 国际货币基金组织 2022 年 5 月菲律宾金融部门评估计划技术说明气候变化风险的银行压力测试编制世界银行国际货币基金组织和金融与全球市场全球实践部货币与资本市场部本技术说明由国际货币基金组织和世界银行工作人员根据菲律宾金融部门评估计划编写，并由国际货币基金组织货币和资本市场部以及世界银行金融、竞争力和创新全球实践部监督。它包含支持 FSAP 调查结果和建议的技术分析和详细信息。有关 FSAP 计划的更多信息，请访问 http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx 和 www.worldbank.org/fsap。国际货币基金世界银行 菲律宾2国际货币基金组织 内容词汇表3执行摘要4 简介7气候变化压力测试13概述13 气候情景16 灾难情景20 宏观金融情景22 银行偿付能力压力测试26政策讨论29“深度”不确定性下的政策决策29 推荐30参考44数字1. 按源头发电92. FSAP 物理风险压力测试：关键步骤143. 全球气候预测的不确定性174. 气候变化对菲律宾台风特征影响的不确定性185. CAT 模型剖析及其在 FSAP 练习中的应用206. 估计有形资本损失227. 气候变化压力测试的 GDP 假设268. 宏观审慎偿付能力压力测试：框图279. 气候变化压力测试——对银行总资本比率的影响28表格1. 建议62. 自然灾害和气候风险高的国家83. 灾害对资本和 GDP 的影响25附录I. 压力测试矩阵32II. 宏观金融模型37 菲律宾国际货币基金组织3词汇表AE 高级经济亚足联亚洲金融危机AfS 可供出售AR5 第五次评估报告（IPCC）英国央行BSP Bangko Sentral ng PilipinasCAR资本充足率CAT 灾难（风险模型）DA农业部DNB 荷兰银行美国能源部能源部DOST科技部DRFI 灾害风险融资和保险（世界银行项目） DSGE 动态随机一般均衡（模型）新兴市场EMDE 新兴市场和发展中经济体ESG 环境、社会和治理FSAP 金融部门评估计划FSB 金融稳定委员会GCM 通用循环模型国内生产总值GFSR 全球金融稳定报告GHG 温室气体HtM 到期IC保险委员会国际货币基金组织IPCC 政府间气候变化专门委员会违约损失率LTV 贷款价值比NGFS 网络绿色金融系统NPL不良贷款PAGASA 菲律宾大气、地球物理和天文服务管理局 PD 违约概率RCM 区域气候模型RCP代表浓度途径美国证券交易委员会干式全要素生产率压力测试矩阵全要素生产率TN 技术说明UKB 环球商业银行USD 美国美元世界银行世界经济展望世界银行世界经济展望 菲律宾4国际货币基金组织执行摘要1菲律宾极易受到气候变化风险的影响。菲律宾被列为世界上最容易受到气候变化和自然灾害，尤其是台风影响的国家之一。根据强台风袭击菲律宾的地点，它可能会造成系统性影响。所有主要城市和大部分人口都居住在海岸线上，包括大约 60% 的经济活动发生在马尼拉大都会地区。另一方面，转型风险集中在燃煤发电行业和政府建设新电厂的许可政策。虽然转型风险也很重要，但本 FSAP 侧重于银行对气候变化带来的物理风险的风险评估。菲律宾目前的政策还没有达到《巴黎协定》设定的目标。然而，与发达经济体和几个大型新兴市场经济体相比，它们似乎使该国更接近实现目标。与远远落后于目标的其他经济体相比，转型成本可能相对较小。此外，鉴于台风频繁，对全球变暖对菲律宾台风的影响及其对基础设施的预期破坏进行了大量研究。这些研究允许基于可靠的科学构建量身定制的物理风险情景。该练习侧重于银行业，因为它在金融体系中占主导地位。FSAP 为银行开发了一种新的宏观情景压力测试方法，用于评估气候变化带来的物理风险.这个练习的主要创新是我们用来构建场景的方法。情景由三个子部分组成：气候、灾害和宏观金融情景。气候情景基于一项关于未来台风强度和频率变化的现有研究。灾难情景基于世界银行针对菲律宾的巨灾 (CAT) 风险模型，并转化了台风对实物资本损失的影响。宏观金融情景使用针对菲律宾校准的动态随机一般均衡 (DSGE) 模型。该模型计算了实物资本损失对经济的影响，通过破坏资本存量和生产力来降低生产能力。然后，我们使用与银行宏观情景压力测试相同的方法来估计对银行偿付能力的影响。我们的工作为气候变化压力测试的文献做出了独特的贡献.据我们所知，我们是第一个将台风 CAT 模型与银行宏观情景压力测试联系起来的公司。 CAT 模型使用模拟来考虑极端尾部事件，而不仅仅是历史观察，因为大多数历史数据太短，无法观察数百年一次的罕见事件。此外，我们通过考虑当前的灾害风险和在选定的气候情景下这种风险的潜在未来发展，明确地考虑了气候变化的影响。1 本技术说明由 Fabian Lipinsky、Paola Morales 和 Hiroko Oura（均为 IMF）以及 Nicola Ranger、Stephane Hallegatte、Martijn Gert Jan Regelink 和 Henk Jan Reinders（均为世界银行）编写。 菲律宾国际货币基金组织5模拟情景表明，极端台风对菲律宾 GDP 增长的影响可能是系统性的. GDP 路径显示，无论是当前情景还是未来情景，10 年和 25 年重现期的台风对 GDP 的冲击均小于 1 个标准差，也小于全球金融危机或亚洲金融危机期间对菲律宾的冲击金融危机剧集。当前和未来情景之间的差异也很小。 GDP 影响的严重性以及当前和未来情景之间的差异对于尾部事件变得更加明显。特别是，500 年一遇的台风对实际 GDP 的影响可与 COVID-19 相媲美。另一方面，气候变化的增量影响，以稳定状态下年平均 GDP 增长率的下降（每年-0.12 个百分点）来衡量，似乎很小，特别是考虑到强劲的潜在增长率。银行偿付能力测试检查了三年的尾部天气事件对 2020 年和 21 年中期某个时候发生的灾难的影响英石世纪。由于该国在当前气候条件下已经面临灾害风险，气候变化的影响应衡量为当前和未来台风可能性所暗示的影响之间的差异。为此，我们考虑了 2020 年底开始的“当前情景”和 21 年中期某个时间点发生的“未来情景”英石世纪。假设未来情景中的银行资产负债表和基线经济预测与 2020 年相同。对于每种灾难情景，我们检查了三个子情景——基线无灾难和 25 年和 500 年灾难一次——在为了突出可能性的范围而不是点估计。此外，我们考虑了两个基线，一个有大流行（2020 年 10 月世界经济展望，WEO，预测），另一个没有（2020 年 1 月 WEO 预测）。大流行的情景测试了“复合风险”的影响——多个尾部风险共同出现的风险。结果表明，在复合冲击情景下，气候变化可能对金融稳定造成重大风险。如果没有其他极端的尾部事件，例如大流行，未来的气候变化只会在 500 年一次的尾部事件中明显降低银行资本比率。不过，下降幅度很小，只有一个百分点。此外，基线和 500 年重现期台风之间的资本比率差异仍然非常小——在当前情景中最大为 0.2 个百分点，在未来情景中最大为 0.9 个百分点。然而，即使没有气候变化，复合风险的可能性也会大大增加台风对大流行的边际影响。随着气候变化，与正常时间基线情况相比，联合冲击使台风的额外影响增加了 2.2 个百分点和近 8⅔ 个百分点。特别是，联合冲击加剧了气候变化对极强台风的影响。对于 25 年的重现期事件，气候变化的影响仍然很小（一个当前和未来情景中的 25 年重现期事件）。然而，对于 500 年的回归期事件，当前和未来情景与大流行的差异相比正常时间基线下的 1 个百分点差异上升到 4.5 个百分点。鉴于情景和模型的重大不确定性，应谨慎解释练习和结果，并将其视为探索性的。气候变化相关风险的压力测试面临着多层巨大的模型和情景不确定性。在许多情况下， 菲律宾6国际货币基金组织不确定性是无法量化的。例如，不可能对多个全球气候情景（即代表性浓度路径）进行概率分布，因为它们在很大程度上取决于人类行为、政策、经济和人口增长以及自然界的物理动态。这种严重的不确定性被称为“深度”不确定性或模糊性。在这种不确定性的情况下，尝试基于小规模的练习得出强烈的审慎政策含义是不合适的。现阶段，菲律宾当局应开展更多探索性工作，以更细粒度的数据检验气候变化的潜在影响.至于物理风险，机构间合作至关重要，包括非经济机构，如菲律宾大气、地球物理和天文服务管理局 (PAGASA)、能源部 (DOE) 和农业部 (DA)。至于转型风险，风险似乎来自发电行业，以及需要重新平衡长期能源计划，从燃煤电厂转向可再生能源，这可能伴随着电价上涨。至于银行业数据，Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) 应按行业和地点增加风险敞口数据的粒度。此外，进一步加强披露要求可能会增加公司和金融机构对气候变化风险的敞口。这些信息将有助于确定气候变化与金融稳定之间联系的更多微观渠道。这些工作应明确考虑深度模型和场景不确定性的问题，可以考虑多种模型和场景。 FSAP 练习可以被视为这样做的第一步。表 1. 建议/1推荐定时/2机构解决弹性、完整性和有效性问题气候变化、环境风险与监管对银行和保险公司进行深入的环境风险评估公吨BSP，集成电路改进信息收集、风险指标监测以及气候和环境风险的压力测试能力。公吨BSP，集成电路，政府发布关于环境风险管理、压力测试和披露的详细指南。公吨BSP, 证券交易委员会1/ 此表中包含的建议应被视为高优先级，无一例外。各种 FSAP 主题领域的其他建议包含在相应的技术说明中。2/ 短期 (ST) = 一年内；中期 (MT) = 一到三年 菲律宾介绍1. 在全球范围内，人们越来越关注气候变化对金融稳定的影响.监管机构和中央银行——其中包括通过绿色金融体系网络（NGFS）——已经开始警告气候变化和环境风险对金融部门稳定性和稳健性的影响。这些呼吁是在金融稳定委员会 (FSB) 气候相关财务披露工作组和 G20 绿色金融研究组对该主题的关注之后发出的。在此背景下，全球金融稳定报告（GFSRs）开始讨论金融稳定和气候变化。 2019 年 10 月号报道将环境、社会和治理 (ESG) 原则纳入融资。 2020 年 4 月的报告着眼于气候变化带来的实物风险对全球股票估值的影响。2. 气候变化带来的金融稳定风险可大致分为物理风险或转型风险。实物风险源于与天气相关的现象，这些现象可能导致实物资本、经济增长和金融资产的损失。例如自然灾害，包括台风、洪水和干旱，以及海平面、温度和降水的逐渐变化。经济和财务损失可以投保，导致保险公司遭受损失，也可以未投保，这意味着其他公司、家庭和政府资产负债表直接感受到损失。转型风险与向碳中和经济转型期间的经济调整成本有关。转型风险的主要驱动因素包括公共政策（例如碳定价和监管）、技术发展和不断变化的消费者行为.3. 经济体对气候变化的脆弱性因国家而异。对于物理风险，其中大部分取决于企业和其他资产的地理位置，以及随着时间的推移气候的发展。沿海地区、飓风或台风高发地区以及靠近赤道的地区风险较高（麦肯锡，2020 年）。随着时间的推移，气候变化将改变自然灾害