总量周观点：稳增长政策密集出台，经济复苏动能增强

本报告由中原证券股份有限公司发布，分析师为周建华，研究助理为钮若洋。报告指出，上周原油价格持续上扬，美债收益率走低，美元指数跟随下跌，人民币汇率小幅升值。国内高频数据显示的经济复苏动能进一步增强，当前上海等地区的疫情形势逐步得到控制，复产复工节奏加快，预计5月PMI数据较4月将会由较大回升，但可能仍在景气线之下。疫情冲击下稳增长压力加大，5月23日国常会部署了“稳经济一揽子措施”：财政方面加大财税减免力度，加快专项债资金落实；金融政策上，再贷款力度增强；投资领域新开工一批基建项目。5月24日，全国稳住经济大盘会议召开，明确进一步加大宏观政策的调节力度，尤其在货币端确定了偏宽松的基调“将流动性总量保持在较合理充裕略高的水平”。当前稳增长政策密集出台，且定调较高，预计伴随政策效力逐步体现，二季度将成为全年经济底。