轻工制造行业6月投资策略：地产销售展现回暖势头，看好疫后消费回弹

5月A股震荡上行，轻工板块反弹幅度较大。5月A股结束年初以来的下行趋势，小幅震荡上行；美股5月反弹；港股5月跌幅收窄。A股轻工制造板块表现整体强于大盘，反弹幅度较大；港股轻工制造指数（中信）强于恒生指数和港股非必须性消费；美股非必须消费品弱于标普、道琼斯指数。4月制造端增速稳定，消费端零售额下行。4月社零同比-11.1%。轻工子行业具体来看：文化办公用品零售额回落，4月同比-4.8%；日用品零售额4月同比-10.2%。家具零售额4月同比-14.0%。4月造纸及纸制品业PPI同比涨幅小幅提升。4月家具出口额同比下降，纸浆纸及其制品增长小幅提升。浆价高位震荡，浆纸价格倒挂。截至5月26日，针叶浆市场价格7204元/吨，阔叶浆市场价格6650元/吨。目前国际供应端扰动持续，叠加海运受限情况，发运延续疲软态势，供应面继续支撑浆市，浆价维持高位震荡。文化纸和包装纸方面价格震荡下行，浆纸价格倒挂；市场供大于求，开工率较低。房地产交易施工增速延续震荡下行趋势。重点关注公司中部分家居、家清官方旗舰店销量高增长。