2020年报点评：业绩低于预期，新签订单饱满助力发展

先导智能2020年年报低于市场预期，但2021Q1利润高速增长。2020年，公司实现营业收入58.6亿元，同比增长25%，归母净利润7.7亿元，同比增长0.25%。2021Q1实现营业收入12.1亿元，同比增长39%，实现归母净利润2.0亿元，同比增长113%。公司2021年新签订单加速，短期业绩增长动力强。预计公司2021-2023年的净利润分别为12.11亿元、14.75亿元和17.97亿元，对应当前股价PE分别为66倍、54倍和44倍，维持“买入”评级。