快手：进入2H22E复苏

快手在2022年第一季度业绩表现乐观，DAU/rev同比增长17%/24%，底线为-37亿元人民币。广告和电子商务势头保持稳健，22年第一季度广告同比增长33%，电子商务GMV同比增长48%。展望未来，2Q22E将面临疫情反弹的短期压力，但我们认为这些不利因素已部分反映近期价格疲软。我们建议超越最疲弱的2Q22E，并关注锁定放松后2H22E的广告和电子商务反弹。