双核驱动，未来可期

建发股份是厦门国企龙头建发集团旗下供应链、地产平台，实控人为厦门市国资委。公司主营业务包括供应链运营业务及房地产业务，其中供应链运营为公司主要营收来源，2021年供应链运营及房地产业务营收占比分别为86.4%及13.6%。地产开发业务因其远高于供应链业务的毛利率，对毛利润贡献更高，2021年供应链运营及房地产业务毛利占比分别为36.1%和63.9%。两大业务板块贡献的归母净利润在过去几年略有波动，2021年全年供应链运营业务贡献归母净利润32亿元，地产业务贡献29亿元，供应链运营业务贡献归母净利润暂时超过了地产业务。供应链业务：转型服务商，龙头地位稳定，营收持续增长。