根据央行发布的4月金融数据,2022年4月,社融新增9102亿元,同比少增9468亿元,低于市场预期。4月末社融存量为326.46万亿元,存量同比增速10.2%,环比回落0.4个百分点。其中,疲弱的信贷是主要拖累项。疲弱的信贷需求导致社融波动较大。短期看,疫情仍是影响需求恢复的主要变量。不过,从供给端看,银行信贷供给额度充裕,叠加政策推动负债端成本的降低,进而有望进一步降低企业端融资成本。