2022年2月,中国社会融资规模增量为1.19万亿元,同比少增5315亿元,低于市场预期。其中,新增信贷和表外贴现同比少增是主要拖累因素。M1增速环比上行6.6个百分点。投资策略:后续仍需观察财政扩张的进度。货币政策方面,受国内疫情的反复,或有提前的可能。近期,银行板块有所调整。中长期看,建议关注中间业务收入占比持续提升的银行,以及基本面持续改善的银行。