环保与公用事业周报：首部生物经济发展规划出台带动生物质能新发展，可再生能源补贴拨付加速改善电力企业现金流

环保与公用事业周报 行情回顾：本周环保公用板块迎来反弹，公用事业指数上涨4.79%，环保指数上涨5.86%，上证综指上涨2.76%。环保板块中园林和环境修复涨幅较大，分别上涨14.49%，11.89%， 公用事业中热电、 节能利用涨幅较大 ，分别上涨13.53%、7.08%。 行业动态：环保： 1）提高生物经济综合实力，推动生物能源产业发展。近日，国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》。《规划》提出，要顺应“追求产能产效”转向“坚持生态优先”的新趋势，发展面向绿色低碳的生物质替代应用。重点围绕生物基材料、新型发酵产品、生物质能等方向，构建生物质循环利用技术体系，推动生物资源严格保护、高效开发、永续利用，加快规模化生产与应用，构建生物质能生产和消费体系，推动环境污染生物修复和废弃物资源化利用，确保生态安全和能源安全。建议关注：固废龙头，储能进展超预期的【中国天楹】；生活垃圾焚烧主业稳步增长，布局锂电回收打造第二增长曲线的【旺能环境】；以及生物质+风光齐发展的绿色发电新星【九洲集团】；垃圾焚烧龙头，高冰镍开启第二增长曲线的【伟明环保】；生物柴油龙头【卓越新能】。 2）深入打好净土保卫战，两部委印发《土壤污染防治资金管理办法》。近日，国家财政部、生态环境部印发《土壤污染防治资金管理办法》。《办法》中提出防治资金主要支持各省、自治区、直辖市（含兵团，以下统称各省）涉重金属历史遗留固体废物、重金属减排等土壤重金属污染源头治理，以及事关农产品、人居环境安全的农用地、建设用地风险管控或修复等工作。并对防治资金采取因素法方式进行分配，具体包括：涉重金属历史遗留矿渣污染治理、农用地安全利用、重点行业污染整治、建设用地污染治理及其他等四项因素，对应权重分别为50%、15%、15%、20%；其中，涉重金属历史遗留矿渣污染治理因素综合各省在中央生态环境项目储备库该类项目储备量、实际治理任务量确定，两者权重分别为50%、50%。此外，北京市生态环境局也印发了《北京市“十四五”时期土壤污染防治规划》，明确到2025年，土壤环境状况保持稳定，土壤环境风险基本得到全面管控，并在提升土壤监测能力方面提出具体要求。建议关注：土壤修复订单充足以及深耕危废金属资源化的【高能环境】；专注土壤修复的【卓锦股份】；从事土壤检测的【实朴检测】。 公用： 1）500亿可再生能源补贴拨付央企，火电转新能源运营商有望边际改善。5月11日，国常会提出，要确保能源供应，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策、强化协调，安全有序释放先进煤炭产能。决不允许出现拉闸限电。此前，财政部在2022年3月24日发布的中央政府性基金支出预算表中，可再生能源电价附加收入项目支出或超4500亿，为新能源补贴拖欠的解决提供了资金支持。随着煤价调控及煤炭保供增供政策力度不断加大，煤价或将逐步回落，预计火电盈利修复确定性不断增强。建议关注：核电+风光双核驱动的【中国核电】；新能源龙头【三峡能源】【龙源电力】；火电转新能源的【华能国际】【上海电力】【国电电力】【中国电力】。 新版通知对煤制合成氨、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇等5大煤化工子行业的能耗和大气污染物排放标杆水平和基准水平作出了规定。致力于推动煤炭清洁高效利用，促进煤炭消费转型升级。此外，国家能源局发布关于2021年可再生能源电力消纳责任权重完成情况的通报指出，截至2021年12月底，全国可再生能源发电累计装机容量10.6亿千瓦，占全部电力装机的44.8%。2021年全年，全国水电新增装机2349万千瓦、风电新增装机4757万千瓦、太阳能发电新增装机5488万千瓦、生物质发电新增装机808万千瓦。全国可再生能源发电量达24853亿千瓦时。建议关注：核电+风光双核驱动的【中国核电】；新能源龙头【三峡能源】；火电转新能源的【华能国际】【上海电力】【中国电力】；生物质+风光齐发展的绿色发电新星【九洲集团】。 2）加快构建新能源供给消纳体系，关注风光大基地建设进程。近日，中宣部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会，国家发展改革委副主任胡祖才指出，要加强统筹协调；大力推动能源革命；大力推进产业绿色低碳转型发展；大力倡导绿色生活方式；积极参与全球气候治理。其中，要大力发展新能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区规划建设4.5亿千瓦大型风电光伏基地，8500万千瓦项目已经开工建设。第二批项目正在抓紧前期工作，加快构建新能源供给消纳体系。建议关注：项目储备充足，光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】。 本周专题：氦气由于其不易液化、稳定性好、扩散性强、溶解度低等特殊性质，作为重要的特种气体被广泛运用于军工、电子半导体、医疗健康、航空航天等重要领域。虽然属宇宙第二大丰富元素，但由于空气含量极低，目前主要通过天然气制取。全球范围看，截至2020年，全球氦气资源量约为520亿立方米，其中美国、卡塔尔和俄罗斯等国承担了全球88%以上的氦气资源，中国是贫氦国家，95%以上氦气消费量依赖进口，随着下游需求带动和技术升级，我国多家工业气体企业致力于提高氦气产能，卓创资讯预计，2022年底国产氦气产能有望达到800吨。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（机械覆盖）、中国天楹、汉威科技。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、新奥股份、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周，申万（2021）公用事业行业指数上涨4.79%，环保行业指数上涨5.86%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子版块中，水务板块上涨5.00%，大气治理上涨5.08%，检测服务板块上涨4.80%，水治理上涨7.00%，固废处理上涨4.66%，园林上涨14.49%，环境修复上涨11.89%，环保设备上涨5.24%；公用板块子板块中，水电板块上涨4.86%，燃气上涨1.74%，火电上涨5.24%，电能综合服务上涨6.08%，热电上涨13.53%，新能源发电上涨3.73%，节能利用上涨7.08%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 环保板块，涨幅靠前的分别为美尚生态、华控赛格、顺控发展、ST龙净、上海洗霸、东方园林、岳阳林纸、建工修复、美晨生态、江南水务；跌幅靠前的有*ST博天、力源科技、金圆股份、倍杰特、高能环境、力合科技、中再资环、仕净科技、兴蓉环境、东江环保。 上周，公用板块，涨幅靠前的分别为协鑫能科、湖南发展、*ST科林、华银电力、深南电A、杭州热电、金山股份、北清环能、廊坊发展、华能水电；跌幅靠前的分别为闽东电力、蓝焰控股、ST金鸿、东方环宇、新天然气、内蒙华电、首华燃气、ST升达、通宝能源、宁波能源。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量11.37万吨，总成交额681.51万元。挂牌协议周成交量3,708吨，周成交额21.51万元，最高成交价58元/吨，最低成交价58.00元/吨。本周五收盘价为58.00元/吨，较上周五持平。 本周大宗协议交易周成交量11.00万吨，周成交额660.00万元。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.91亿吨，累计成交额83.44亿元。本周广东碳排放权成交量最高，为19.40万吨，上海碳排放权成交量最低，为33吨。北京和天津本周没有进行交易。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7627.75元/吨，环比下跌83.13元/吨，跌幅1.08%；接收站出厂周均价8115.11元/吨，跌幅0.43%；工厂出厂周均价为7255.70元/吨，跌幅1.03%，河北省周均价7485元/吨，跌幅4.95%。 图9：LNG河北地区成交价（元/吨） 图10：山西中煤平朔LNG工厂价（元/吨） 图11：伦敦NBP期货价（便士/撒姆） 图12：亨利港HH期货价（美元/百万英热） 1.6.煤炭价格 根据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合收盘价792元/吨。从产地看本周榆林5800大卡指数910元，周环比持稳；大同5500大卡指数912元，周环比涨4元。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：秦皇岛港5500混煤价格（元/吨） 2.专题研究 2.1.氦气由于其优良性质具有广泛运用 氦气是一种无色、无臭、无味，具有低密度、低沸点和惰性等特质的气体，是宇宙中仅次于氢的第二丰富元素。由于具有不易液化、稳定性好、扩散性强、溶解度低等特殊性质，被广泛应用于军工、石化、制冷、医疗、半导体、管道检漏、超导实验、金属制造、深海潜水、高精度焊接、光电子产品生产等领域。 表1：氦气在不同领域的应用情况 天然气制氦是主要途径。氦气在空气中的含量仅为0.0005%，从空气中分离氦气难度和能耗巨大，而天然气中氦含量最高可达7.5%，是空气中氦含量的1.5万倍，目前全球已发现规模氦气储量均为天然气伴生气，因此工业上将天然气提取氦气作为主要的生产方法。工业提氦的方法分为非低温法与低温法（深冷法）。 非低温法主要包括物理吸附法、溶剂吸收法、膜分离法和变压吸附法（PSA法），低温法即冷凝法。其中，PSA法、膜分离法及深冷法是最主要的三种提氦方法，深冷法最为常用。 表2：不同天然气提氦方法对比 依据油气田里氦气储量的大小，可以将氦气田按规模分为特大型、大型、中型、小型、特小型气田;依据油气田里氦气含量的大小，可以将氦气田按含量分为特富氦、富氦、贫氦、特贫氦气田。我国塔里木盆地的和田河气田，氦气含量为0.30%-0.37%，氦气资源量约1.96亿立方米，是我国第一个特大型富氦氦气田。 表3：氦气田工业分类标准 2.2.全球氦气资源分布不均，供给易受影响 美国拥有世界上最大氦气资源量。根据美国地质调查局统计，截至2020年，全球氦气资源量约为520亿立方米，其中美国约为206亿立方米（包括地质天然气储层中可采氦84.9亿立方米、中大陆地区43.3亿立方米、落基山脉地区41.1亿立方米以及联邦氦存储库存量及阿拉斯加等地储量），卡塔尔是除美国之外世界第二大氦资源储量国，约为101亿立方米，中国氦气资源量约为11亿立方米，储量较少，仅占2%。 图15：全球氦气资源分布格局（截至2020年） 表4：2018-2021全球不同国家氦气产量（单位：十亿m³） 2021年以来，受到地缘政治和主要供应商技术故障等因素影响，全球氦气再次迎来价格飙升和供应短缺问题。2021年7月，美国土地管理局粗氦浓缩装置连续4个月停机检修，2021年10月，原本能够投入运营的俄气公司在东西伯利亚的阿穆尔工厂发生火灾，2022年1月又发生爆炸，加之俄乌冲突爆发、美国和卡塔尔相继由于设备检修停产，全球氦气进入供给紧张局面。 2.3.中国氦气市场进口资源为主 中国95%以上的氦气依赖于进口。我国富氦天然气主要分布在四川盆地、塔里木盆地、柴达木盆地、鄂尔多斯盆地、渭河盆地以及东部郯庐断裂带含油气盆地中。其中，四川盆地威远气田是我国首个实现氦气商业化利用的气田，氦气储量约为0.8亿立方米，目前年产氦气5万立方米，产量远远无