近半月高频数据仍偏弱,疫情之外,本质还是内需不足、信心不足。核心结论:近半月高频数据仍偏弱,疫情之外,本质还是内需不足、信心不足,也进一步指向5.5%实现难度大,后续政策仍需全力稳增长,关键的抓手是“优化疫情防控、松地产、扩基建、强化政策落地”。短期看,紧盯4点:核心一二线地产松绑、常态化核酸、“降息”可期(可能降LPR,最快5月20日)、“增量工具”(比如特别国债);此外,还需关注美联储加息预期变化、美元走势、俄乌冲突演化等外部形势。