首席策评（第二期）：预期的重构，市场的方向

近期公布的4月份金融数据和产业数据反映的经济下行和预期转弱是全面性的，资本市场对此的反应超前，但市场仍在经历预期的重构。其中，房地产、消费和出口是压力的主要来源，而疫情因素加剧了这些压力。资本市场更关注长期因素，短期数据如何反映中长期因素是这一轮预期重构的关键。此外，科技领域的转型升级、新能源、新能源汽车、半导体等行业也值得关注。在长期支持科技创新和绿色转型、加快解决“卡脖子”问题的大背景下，市场同样也关注新能源、新能源汽车、半导体等行业能否继续快速发展。在双循环发展格局下，内循环的关键是国内的消费和投资需求，如何刺激国内的消费可能是下一阶段经济增长的关键。