2022年是新冠疫情的第三年，当前上海和全国的疫情依然影响着2022年宏观经济、政策和资本市场。市场的预期仍然不清晰，这种不清晰集中表现在对于奥密克戎病毒传播的不确定性、防控政策效果的不确定性、疫情背景下经济下行压力的不确定性以及宏观对冲政策效果的不确定性。2020年春节前后，武汉疫情爆发和全国范围内的快速蔓延，使得2020年的春节令人印象深刻。当时市场是如何反应的？春节假日延期之后的市场用1天多的时间释放负面情绪，市场调整幅度在10%左右，随即触底反弹。在随后的2月-3月，疫情迅速向海外蔓延，全球疫情引致全球经济大衰退预期，美股市场熔断，A股市场在3月初同步回落并在3月中下旬二次探底，其后随着中国疫情逐步缓解以及美国开启量化宽松，A股在二季度迅速反弹。2022年，市场面临着相较于2020年更大的不确定性。经济下行压力愈发明显，消费的疲软是2021年12月观察到的，那个时候深圳疫情还未见迹象，更遑论上海疫情，当然，从2022年3月开始的消费进一步下滑与疫情有着直接的关联。房地产行业风险的上升和行业景气度的下滑是从2021年三季度开始显露的，但到2022年3月，百强房企销售面积下滑速度已经从2021年末的-30%扩大到了近-60%。2021年底中央就提出了三重压力，而2022年的疫情进一步加大了三种压力。
