创新药及制剂板块在2021年报及2022Q1季报中,受到多因素冲击,包括疫情、集采、医保控费等,导致板块收入提升但利润下滑。然而,随着国内差异化创新浪潮开启和药物出海带来的全球化机遇,具备差异化、高技术壁垒、稀缺技术平台的制药企业和出海预期较高的制药企业仍被看好。建议投资者布局大而全的Big/Biopharma、稀缺技术平台型Biotech和转型创新企业。同时,需要注意研发进展和商业化进展不及预期以及政策风险。