短期业绩承压，下半年经营有望逐渐改善

和而泰是一家专注于智能控制器的研发、生产和销售的公司。公司发布2022年一季报，实现营收12.40亿元，同比-2.70%；归母净利润0.71亿元，同比-33.79%。公司面临外部环境波动导致业绩承压的问题，包括深圳和上海的疫情对生产与交付的影响，上游原材料成本持续上涨以及产能利用率下降等。公司正在拓宽收入来源，重点发展汽车电子和储能业务。我们调整公司盈利预测，预计2022-2024年，公司分别实现营收73.37/92.44/115.00亿元，分别实现归母净利润6.53/9.44/12.05亿元。我们看好公司的长期竞争力，给予“买入”评级。