美联储2022年5月议息会议点评：加息50基点，6月缩表，鹰中带鸽

美国联邦储备委员会（FOMC）在2022年5月的议息会议上一致投票同意加息50个基点，并从6月1日开始缩表。初始阶段设定每月美国国债最多缩减300亿美元，三个月后，每月缩减规模上限提升到600亿美元；初始阶段设定每月机构债券和机构MBS最多缩减175亿美元，三个月后，每月缩减上限提升到350亿美元。5月声明增加的一个重要表述提及中国疫情封锁可能影响供应链，委员会关注由此带来的通胀风险。在会后的新闻发布会上，鲍威尔表示，未来两次会议可能加息50个基点，加到中性利率后再定加息终点。美联储缩表的形式和上轮类似仍为被动缩表，但节奏更快，规模更大。美联储持有国债和MBS的结构中，国债占7成，MBS占3成。国债期限结构为，1年以下的国债约占两成，1年以上的国债占八成。其中，1-5年和5年以上的比例都为40%左右。