社服行业2022年中期策略报告：先破后立，风物长宜放眼量

本报告是关于中国社服行业2022年中期策略的深度研究。报告认为，随着疫情拐点的出现和防控措施的放松，社服板块将逐步修复，并在一段时间内获得超额收益。餐饮、酒店、旅游等行业将首先受益。在个股选择上，供给端是决定业绩弹性更为重要的因素。建议重点关注广州酒家、九毛九、海底捞、奈雪的茶等餐饮企业，首旅酒店、锦江酒店、华住集团-S、君亭酒店等酒店企业，中国中免、宋城演艺、天目湖、中青旅等旅游和景区企业。报告还指出，餐饮行业短期面临通胀压力和疫情下同店大幅下滑，酒店行业短期国内疫情仍在延续，商旅需求持续受抑制，免税行业短期仍将面临一定的经营压力，景区行业业绩预计再次筑底。